逆势集体翻红,港股发生了什么
南方基金
2024-06-04 16:28:22
来自广东
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今天在ST股、微盘的拖累下,A股三大指数涨跌不一,沪指跌0.27%,深证成指涨0.07%,创业板指涨0.79%。个股方面,超过4400只下跌,仅900多只股票上涨。而恒生指数涨1.79%,24个行业中有高达21个实现翻红,汽车、软件等港股行业涨超3%。


首先,宏观面上传来了好消息。今天公布的2024年5月财新制造业采购经理指数(PMI)为51.7%(预期51.5%),比4月上升了0.3个百分点。可以看到PMI连续多月处于扩张区间,并且高于市场预期,这说明制造业数据表现较好。


近10年财新制造业PMI(月度)变化

数据来源:Wind,2014.4.30-2024.6.3,

过往数据不预示未来,投资须谨慎。


再来看看国际市场,全球制造业PMI连续三个月回升至荣枯线之上,这表明全球经济活动正在逐步回暖。特别是美国,可能迎来新一轮补库存周期,有望带动进口大幅增长,进而支持中国的出口表现。这个趋势对中国的出口企业是个大利好。(数据来源:Wind)

 

政策方面,4月证监会发布了五项资本市场对港合作措施,从中长期视角将逐步提升市场信心。这些措施包括放宽ETF合资格产品范围、将REITs纳入沪深港通、支持人民币股票交易柜台等,目的是进一步拓展两地市场互联互通,有望提升港股流动性,并吸引更多的内地资金和机构投资者。


从微观层面来看,港股企业业绩回暖和分红增加也是市场走强的重要原因。据国联证券统计,中资港股非金融收入恢复增长,ROE和毛利率等盈利质量指标上升。此外,港股的分红比例逐年增加,从2021到2023年的现金分红占净利润的比例和股息率显著高于A股水平。


最后值得注意的是,近年来南向资金大量涌入港股市场且交投活跃,为港股市场注入了更多活力,其今年5月累计成交10582.04亿港元,环比4月大幅增长46%。近3个月来,金融板块始终是资金净流入的首要方向,累计流入规模超过650亿港元。(数据来源:Wind,2024.6.1,过往数据不预示未来)


根据历史经验,恒生指数的实际盈利在很大程度上决定了指数的走势。另一方面,当前恒生指数市盈率为9.50倍,处于近10年33.52%的相对低估位置。因此当盈利上行时,港股市场可能会迎来所谓的“戴维斯双击”(盈利和估值同时上升)。对港股感兴趣的朋友们,不妨关注一下恒生指数ETF(513600)。(数据来源:Wind,2024.6.3,过往数据不预示未来)

今天在ST股、微盘的拖累下,A股三大指数涨跌不一,沪指跌0.27%,深证成指涨0.07%,创业板指涨0.79%。个股方面,超过4400只下跌,仅900多只股票上涨。而恒生指数涨1.79%,24个行业中有高达21个实现翻红,汽车、软件等港股行业涨超3%。


数据来源:Wind,2024.6.3,过往数据不预示未来


首先,宏观面上传来了好消息。今天公布的2024年5月财新制造业采购经理指数(PMI)为51.7%(预期51.5%),比4月上升了0.3个百分点。可以看到PMI连续多月处于扩张区间,并且高于市场预期,这说明制造业数据表现较好。


近10年财新制造业PMI(月度)变化

数据来源:Wind,2014.4.30-2024.6.3,

过往数据不预示未来,投资须谨慎。


再来看看国际市场,全球制造业PMI连续三个月回升至荣枯线之上,这表明全球经济活动正在逐步回暖。特别是美国,可能迎来新一轮补库存周期,有望带动进口大幅增长,进而支持中国的出口表现。这个趋势对中国的出口企业是个大利好。(数据来源:Wind)

 

政策方面,4月证监会发布了五项资本市场对港合作措施,从中长期视角将逐步提升市场信心。这些措施包括放宽ETF合资格产品范围、将REITs纳入沪深港通、支持人民币股票交易柜台等,目的是进一步拓展两地市场互联互通,有望提升港股流动性,并吸引更多的内地资金和机构投资者。


从微观层面来看,港股企业业绩回暖和分红增加也是市场走强的重要原因。据国联证券统计,中资港股非金融收入恢复增长,ROE和毛利率等盈利质量指标上升。此外,港股的分红比例逐年增加,从2021到2023年的现金分红占净利润的比例和股息率显著高于A股水平。


最后值得注意的是,近年来南向资金大量涌入港股市场且交投活跃,为港股市场注入了更多活力,其今年5月累计成交10582.04亿港元,环比4月大幅增长46%。近3个月来,金融板块始终是资金净流入的首要方向,累计流入规模超过650亿港元。(数据来源:Wind,2024.6.1,过往数据不预示未来)


根据历史经验,恒生指数的实际盈利在很大程度上决定了指数的走势。另一方面,当前恒生指数市盈率为9.50倍,处于近10年33.52%的相对低估位置。因此当盈利上行时,港股市场可能会迎来所谓的“戴维斯双击”(盈利和估值同时上升)。对港股感兴趣的朋友们,不妨关注一下恒生指数ETF(513600)。(数据来源:Wind,2024.6.3,过往数据不预示未来)

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$南方恒生国企ETF联接A(OTCFUND|005554)$

$南方恒生国企ETF联接C(OTCFUND|005555)$

$南方恒生指数ETF联接C(OTCFUND|005659)$

$南方恒生香港上市生物科技ETF发起联接(QDII)A(OTCFUND|018078)$

$南方恒生香港上市生物科技ETF发起联接(QDII)C(OTCFUND|018079)$

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