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第一个10年的目标

先来看一个小故事：

两条小鱼在水中游，碰巧遇到一条迎面而来的年老的鱼。

那条年老的鱼朝它们点了点头，然后说：“小朋友们，早上好，水怎么样啊？”

两条小鱼听后继续游了一会儿，其中一条终于忍不住问另一条：“水到底是什么东西？”

这是比尔盖茨在他的《气候经济与人类未来》一书中引用的一个故事，故事的讲述者是已故作家华莱士，他解释道：

“在关于鱼的这个故事中，最直接的一点就是，那些显而易见、普遍存在和至为重要的事实往往最难以觉察，也最难以言表。”

比尔盖茨认为，化石燃料就如同水资源，它们如此普遍，对人类生活的影响几乎无处不在，新能源体系的建立已经迫在眉睫，“在未来前行的道路上，碳排放似乎不再是一个我们想一脚踢开的问题”。

作为一名理工男，在书的最后，比尔盖茨直接提出一个实实在在的10年目标：

未来10年，我们应该专注于那些关键的技术、政策和市场结构，因为它们会让我们走上“到2050年消除温室气体排放”的道路。

这个“10年的目标”，其实就是如今无处不在的“碳中和”概念，它也已经像水一样，渗透在我们生活的方方面面，反映在投资上，“碳中和”已经成为各路资金必争之地。

最直观的，前不久，A股首批8只碳中和ETF合计认购资金超过 160 亿元！弱市之下，资金号召力之强大，让不少普通投资者不得不强行补习“碳中和”知识，毕竟，随着首批碳中和ETF即将相继成立，相关投资标的也有望迎来增量资金。

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和水一样，

“碳中和”也不是什么新鲜的概念

8只碳中和ETF备受追捧，体现了当下不少基民不想错过时代的列车，也想分一口碳中和“头啖汤”的心态。但实际上，即便在A股市场中，碳中和也并非什么特别新鲜的概念了。

此次8只碳中和ETF跟踪的是中证上海环交所碳中和指数，简称“SEEE碳中和 ”，发布于2021年10月21日。

而早在2011年，中证指数公司就已经发布过一只碳中和概念的指数——中证内地低碳经济主题指数，简称“内地低碳”，并且，去年就已经有5只跟踪该指数的ETF陆续成立，其中规模最大的是华夏中证内地低碳经济主题ETF（159790），超过32亿元，而它的简称就叫做“碳中和ETF”！

那么，问题来了，作为碳中和ETF中的“老大哥”，内地低碳指数跟SEEE碳中和的DNA重合度有多高呢？

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三个“集中”

先把两只指数的前十大成分股拉出来看一看。

可以发现，两只指数前十大成分股中，重合的比例还是非常高的，同样持有宁德时代、隆基绿能、通威股份等锂电池、光伏行业的龙头。

不同的地方在于，内地低碳指数前十大成分股中，新能源的成色更纯，主要集中在锂电池、光伏、储能等行业；而SEEE碳中和指数涵盖范围则更加广泛一些，前十大成分股中就多了一些传统能源企业，比如紫金矿业、东方雨虹、海螺水泥等。

事实上，将两只指数对比一下就可以发现，内地低碳指数可以说是“集中版”的SEEE碳中和指数，而SEEE碳中和指数也可以称之为“扩大版”的内地低碳指数，两者DNA重合度极高，就是浓度不同而已。

内地低碳指数的“集中”体现在三个方面：

【1】 样本更集中

从成分股的数量上看，SEEE碳中和指数的样本股有100只，而内地低碳指数样本股只有50只，同样聚焦碳中和领域，内地低碳指数的样本显然更加集中。

我们统计了一下，两只指数当前的样本股中，重合的个股数量达到34只，重合比例还是非常高的。

【2】行业更集中

从行业分布来看，新推出的SEEE碳中和指数涉及的行业更广泛，除了清洁能源、储能等深度低碳领域的上市公司，还有高碳排放行业中减排潜力较大的上市公司。

而内地低碳指数的新能源“纯度”更高，主要聚焦于清洁能源领域，成分股主要集中于锂电、光伏领域，行业分布集中度较高。

截至2022年7月11日，内地低碳指数中，电池行业（锂电池、电池化学品）成分股数量达到18只，光伏设备成分股数量达到15只，水电、风电成分股达到10只，清洁能源的含量和纯度都更高。

【3】 龙头更集中

从两只指数的成分股对比当中也可以发现，内地低碳指数更集中配置高市值的龙头股，前十大重仓股中，宁德时代、隆基绿能、亿纬锂能、阳光电源等行业龙头都是新能源赛道基金经理的挚爱品种。

同时，内地低碳指数的持股集中度也较高，前十大重仓股权重合计就超过60%，且个股的占比上限可以达到15%；而SEEE碳中和指数前十大重仓股权重占比仅为43.45%，第一大重仓股宁德时代占比也不过10.74%，持股更加分散。

至于到底是分散好还是集中好？这一点就见仁见智了，持股分散波动也会相对较低，而集中度高则更能够分享到行业龙头的成长收益，弹性大的同时也要承担较大的波动，这一点大家可以根据自己的投资偏好进行选择。

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底部强势反弹超45%，聪明资金提前布局

8只碳中和ETF已经结束募集，没有上车的朋友也不需要着急，毕竟指数基金成立之后还会有建仓期，想要喝上碳中和的“头啖汤”，市场上还有DNA重合度很高的碳中和ETF“老大哥”可供选择。

事实上，在4月27日以来的这波反弹中，新能源赛道一马当先，作为“集中度”更高的内地低碳指数，也显示出了更好的弹性。

数据来源：Wind，截至20220711

Wind数据统计显示，在4月27日~7月11日期间，内地低碳指数累计涨幅超过45%，在A股这轮报复性反弹中涨幅居前。

数据来源：Wind，截至20220711

而从近一年的维度来看，跟我们前文的分析一致，内地低碳指数由于集中度更高，跟SEEE碳中和指数相比，有着弹性更大，波动也相对较大的特点。

作为目前跟踪内地低碳指数规模最大的ETF，碳中和ETF（159790）运作近一年的时间里，也成为资金一键布局碳中和方向的重要工具，截至2022年7月11日，碳中和ETF的规模达到32.28亿元。

同时，碳中和ETF（159790）也是首批入选互联互通机制的83只A股ETF之一，在港股中属于稀缺品种，规模大、流动性好，在碳中和的风口之下，也更容易受到北向资金的青睐。

随着首批8只碳中和ETF陆续进入建仓期，内地低碳指数的相关个股也将迎来增量资金加持，碳中和ETF（159790）作为碳中和系列的“老大哥”，非但不需要建仓，还可以坐等一众弟弟们入席，确是“头啖汤”没错了！

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

过往业绩不代表未来表现。

财商侠客行仗剑走江湖，飒沓如流星

黄衫女侠|文

财商侠客行|出品

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