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指数产品越来越丰富了，国证指数又发行一个新的指数工具：创业板中盘200指数（简称：创业200）。

既然如此，这个指数到底怎么样，值不值得关注呢？

一、大小盘两极分化

在讲创业200以前，一起看下万得微盘指数，该指数今年来涨幅49.11%。

在市场如此低迷下，斩获收益颇丰，中证2000今年来也收获9%的涨幅，中小盘指数表现要远远好于上证50、沪深300等大盘指数，甚至比科创板50、创业板指、中证1000等指数表现都要优异。

这种“大小盘两极分化”，在万得微盘指数上体现的更明显。

今年以来主流宽基指数涨跌幅

数据来源：Wind，截至2023年11月15日

对比2013~2021年，大小盘轮动各领风骚，并没有谁能一直强势下去，A股这个极致轮动的市场，除了在行业和板块之外，大小盘的轮动也很明显。

上图今年以来主流宽基指数涨跌幅显示，在市场整体偏弱的情况下，创业200逆市斩获11.66%，领跑各大宽基指数。

创业200指数从2012年1000点起步，年化收益超11%，在今年小盘行情好于大盘这个背景下，创业200指数不能忽视。

二、创业200平均市值百亿，偏中小盘风格

大家都清楚，截至10月底，创业板有1300多家上市企业，而之前成立的创业板50、创业板指等样本覆盖多是Top100，覆盖度肯定不够。

因此在今年小盘行情不错的情况下，交易所推出了创业200指数，这只从创业板衍生出来的指数，样本剔除掉了创业板指：

剔除成交额后10%的股票，剔除创业板指样本股以及总市值排名前70名的股票，选取总市值排名前200名。

这样算下来，创业200的样本市值平均数99亿，市值中位数86亿元，市值平均数和中位数与中证1000相仿，小盘市值风格明显，也不意外跑赢其他指数了。

数据来源：Wind，截至2023年10月31日

三、两方面决定了长期回报

一只指数是否值得投资，并不看其新旧，而是自身的潜力怎么样。

有两方面要相互印证：

第1，是否由具备长期潜力的行业组成

一般以“创”开头的指数，都是以信息技术（半导体、计算机、电子等）、工业、医药生物为重仓行业，行业结构上必然与传统行业有所区别，能代表未来产品升级的方向趋势。

从创业200的样本组成看，明显偏小市值的科技主题，有TMT的独特性。

第2，长期回报是否领先其他行业

既然是成长风比较明显的风格指数，自然要经历初创期、成长期和成熟期，当前创业200指数的平均市值仅百亿，与创业板指还有一定差距。

从长期来看，一个行业投资回报的多少取决于行业基本面走势，下图是创业200权重行业与其他行业的增速对比，其中以计算机、电子、医药生物、装备制造的增速最高。

数据来源：Wind，国家统计局，数据区间：2016年至2022年

四、更适配当下的市场风格

从近10年的创业200和创业板指数走势来看，创业200略胜一筹。

最近一年多，创业200明显跑赢了创业板指，这背后就是小市值指数的崛起。

我认为两个指数并没有谁优谁劣的比较，而是处于市场不同风格下，如何选择更优解。

比如创业200样本分布在信息技术和医药生物，创业板指数中新能源和医药权重则比较高，只是当下创业200指数更适配当下的风格。

说来也巧，最近创业板中盘200ETF不少基金获批，基金公司还是专业的，嗅觉真的很灵敏。

总之，创业200指数的出现，给大盘和中盘之外另一个选择，丰富了指数投资的工具。

最后，列一下目前已获批发行跟踪创业200指数的ETF。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。