10倍牛股频出,这个板块蛰伏三年,又到抄底时?
老司基一枚
2024-03-12 10:17:59
来自上海
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3月5日,最新政府工作报告出炉,“消费”一词被提及21次,成为当仁不让的热词。将“着力扩大国内需求,推动经济实现良性循环”列为2024年政府工作的十项任务之一,并对“促进消费稳定增长”作出明确部署。

市场人士指出,在国内持续推动新质生产力发展大背景下,政策支持唤醒新的市场需求,将有力促进消费市场复苏。

老司基注意到,刚过去的这个冬天,哈尔滨冰雪旅游火爆“出圈”,“尔滨现象”引起广泛关注另外,春节假期,国内消费市场迎来爆发猫眼研究院数据显示2024年春节档电影总票房80亿元总观影1.63亿人次,票房、观影人次及场次三项关键数据创下中国影史新高。另外,免税、餐饮、汽车、家电等消费亮点纷呈……

数据来源:猫眼研究院2024年春节档电影数据洞察报告》

可以说,国内宏观经济复苏,消费功不可没。映射到资本市场,已经蛰伏了3年的消费赛道也有望迎来更多驱动力正在各大券商渠道发售的可选消费ETF(认购代码:562583,交易代码:562580),可助力各位小伙伴顺势布局这一长牛板块。

长牛赛道,或跌出机会

一直以来消费赛道都被看作是“长坡厚雪”。我们知道,消费行业主要分两大块:主要消费和可选消费。前者主要包括白酒、猪肉、乳制品、调味品等,后者包括家电、汽车和旅游等。

可选消费无论从国内还是国外角度来看,均是长青行业一方面来源于消费者收入不断上涨后带来的高端需求驱动,另一方面则是不断有新兴消费涌现,带来行业新的机会增长点。我国有14亿人口,有庞大稳定的消费市场,而且随着我国经济持续发展,居民生活水平不断提高,消费升级是大趋势。

纵观美德日韩等国家的发展经验,消费结构会持续升级,消费支出从食品、服装等向交通、医疗、消费电子、汽车等转变,可选消费品进一步普及。一方面,与发达国家相比,中国的汽车、家电等耐用消费品普及率仍有较大提升空间。另一方面,耐用消费品方面的城乡差距尚存。当前我国城镇化率普遍落后于其他工业化大国历史同期约10%,高层次消费未来仍有较大提升空间。

另外,消费者的需求更加多元化和高端化,为行业带来价与量的机会。以汽车为例,消费者更加注重品质生活,我国乘用车30万元以上的高端市场占比由2017年的5.7%增至2023年的14.2%


数据来源:交银国际中信建投,国家统计局,乘联会

当前,为推动经济复苏,我国采取宽松的货币政策,旨在发挥消费拉动经济增长潜力,这对于消费板块是积极信号。

但硬币的另一面是,从2021年2月以来,伴随A股市场震荡,消费板块进入近3年漫长调整周期。

以中证全指可选消费指数为例,该指数从2021年2月高点以来,区间累计跌幅达到31.21%,最大回撤达到44%,跌幅远超同期上证指数,后者跌幅为16.7%数据来源:Wind,统计区间:2021.2.18-2024.2.29。眼下,随着春季反弹行情展开,这一长牛板块或正迎来布局良机。

 

牛股频出,发展后劲十足

中证全指可选消费指数指数代码000989,是从中证全指样本股中挑选可选消费行业内优质个股组成,以反映沪深两市可选消费行业内公司股票的整体表现。指数基日为2004年12月31日,基点为1000点,当前成分股有115只

老司基发现,虽然经历这几年的大幅调整,但该指数仍涌现了18只10倍大牛股。截至2024年3月4日,指数成分股中,家电龙头格力电器大涨超105倍,苏泊尔累计涨幅超53倍,老凤祥海尔智家等个股涨幅超30倍。另外,福耀玻璃长安汽车等个股涨幅超20倍。

中证全指可选消费指数基日以来成分股涨幅前10

数据来源:Wind,截至时间:2024.3.4

Wind数据显示,截至202434日,该指数前十大权重合计占比53.3%,前五大权重合计占比37.91%龙头特征明显。前十大权重股中,既包含了美的集团、格力电器、海尔智家等家电龙头,也包括了比亚迪、长安汽车、赛力斯上汽集团中国中免等汽车、免税行业龙头。

从行业分布来看,中证全指可选消费指数呈现出“汽车+家电”双强格局。按照申万一级行业划分,该指数合计涵盖11个行业,前两大权重行业分别是汽车和家用电器,权重占比分别为41.1%和35.3%,权重合计76.7%

数据来源:Wind,截至时间:2024.3.4

第一大权重行业汽车行业为例,近年来表现尤为亮眼。我国自主品牌借电动车渗透机会实现了弯道超车,自主品牌市场份额近年来由不到40%稳步提升至60%左右市场份额。另外,随着自动驾驶技术的不断突破,相关政策行动方案也在密集出台,为技术研发和产业落地提供了有力保障。自动驾驶快速渗透趋势下汽车产业链有望迎来大爆发。

值得一提的是,今年是我国“消费促进年”。高层会议提出,2024年要着力扩大国内需求,推动消费从疫后恢复转向持续扩大。促消费是扩内需关键一环,随着各项政策落地,激发有潜能的消费。

估值低位,击球时刻来临

老司基发现,依托可选消费行业长坡厚雪,中证全指可选消费指数长期收益突出。

Wind数据显示,自基日以来,截至202434日,该指数累计收益率达到348.82%年化收益率为8.4%,表现优于同期各大主要指数,超额收益明显。同期,上证指数沪深300上证50指数分别上涨139.98%、254.09%和186.99%。

数据来源:Wind,截至时间:2024.3.4

Wind数据显示,截至2024年3月4日,该指数最新市盈率(PE-TTM)仅为19.03,处于10估值百分位的10%低于近10年估值90%的时间,投资性价比凸显,或正迎来完美击球时刻跟踪该指数的可选消费ETF(认购代码:562583交易代码562580)于今天(3月12日)结束募集,看好的小伙伴记得及时上车。

老司基认为,A股反弹行情正如火如荼展开,处于低位的可选消费板块值得我们关注。2024年随着鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新政策在全国范围内推行,有望推动需求,带来可选消费行业的亮眼表现。

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