利好连连！

这几天利好有点多。

一个是海外那边，美联储主席鲍威尔表示或将在12月暂缓加息步伐。

另一个是，国内防疫政策的优化以及房地产行业的再融资松绑，都给市场打了一剂强心针。

基本面的反转还需要时间，但趋势已经渐渐明朗。

从大类资产来看，上证指数现在风险溢价率是6.45%（注：这个是上证指数市盈率的倒数和十年期国债收益率的差值，数值越高，说明股票类资产性价比越高）。

数据来源：同花顺iFinD，数据区间：2017.11.30-2022.11.30

我们来回测一下，过去5年，每月风险溢价高于6%的第一个交易日选取为起点，当月不重复计算。时间点分别为：2018-12-21，2019-01-02，2020-02-03，2020-03-16，2020-04-01。

数据显示，从2018-12-21和2019-01-02买入以下任一主流宽指并持有三年，胜率为100%。从2020年的这三个时间点买入以下任一主流宽指并持有至今的胜率也高达73%。

数据来源：同花顺iFinD。指数过往业绩不预示其未来表现，测算收益不等于实际收益，以上测算仅作示例，不作为收益保证或投资建议。

各指数对比发现，大盘股反弹幅度相对较低，而中小盘成长股的弹性会更大一些。

所以，如今风险溢价率再度高于6%，无疑是布局股市的较佳时点，同时需要寻找确定性较高、具有成长空间的优质赛道。

而在过去三年，碳中和领域相关指数表现远超同期主流宽基指数，是毋庸置疑的热门赛道。

数据来源：Wind，数据区间：2019/12/1—2022/11/30。指数的过往表现并不预示其未来表现，也不构成对指数基金业绩表现的保证。

碳中和赛道的前景

咱们常说，过往业绩不代表未来，但碳中和赛道不仅过往表现强势，未来依然具备硬核的长期逻辑。

气候危机下，尽早实现碳中和、控制温度上升已经成为全球共识。自2016年《巴黎协定》达成以来，截至2021年2月，全球有超过30多个国家承诺在2050年实现碳中和，中国也提出2030碳达峰、2060碳中和的目标。

为了顺利实现相关目标，国家陆续出台了涉及社会经济、能源、电力、节能、工业、城乡建设和交通等领域60余项政策措施，包括补贴新能源相关企业。

因此，“碳中和”并非是短期的风口，而是不可忽视的长周期投资机会。并且“碳中和”涉及的细分板块众多，有大量的机会可以挖掘。

近几年，“风光储车”四个细分领域较为强势。

2020年1月1日至2022年9月30日，光伏、风电、储能、新能源车产业指数区间收益率分别为170%、114%、196%、128%，远超沪深300和万得全A的-7%和8%。

我们来一个个看下。

1、光伏：需求维持高景气。

根据中银证券发布的数据，预计2022年全年终端需求或超230GW，2021-2025年全球光伏年均新增装机复合增速有望接近30%。

2、新能源车：受政策、供给、需求三轮驱动，产业链将全面受益。

2022年11月，摩根大通预测，预计2025年中国市场新能源汽车渗透率将达46.3%。此前，瑞信在2021年的研报也指出未来十年中国新能源汽车销量年均复合增速将达25%。

3、风电：市场潜力大。

截至2022年10月，根据中国招投标公共服务平台的不完全统计，2022年风电累计招标量已经达到了93.1GW，全年累计招标量有望超100GW。

广发证券预计到2025年中国海上风电新增装机规模达16GW，相比于2020年新增装机复合增速可达32%。

4、储能：爆发初期阶段。

今年新能源细分板块中最超预期的板块之一是储能，政策和需求驱动均比较明显，处于0-1的过程。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-207年中国储能电池行业深度调研及投资策略预测报告》显示：预计2025年全球储能电池出货量有望达到500GWh，2020-2025年复合增速78%。

总的来看，“政策红利”+“业绩超预期”成为过去两年 “风光储车”行业高增长的长期主要推动来源。而我们可以通过投资相关的优质指数，参与时代的机遇。

汇聚绿色经济核心标的

碳中和相关的指数有许多，其中，将深度低碳以及高碳减排结合的较好的当属中证碳中和60指数，跟踪该指数的上投摩根中证碳中和60ETF（认购代码：560963），作为行业首批获批的中证碳中和60ETF，将会在12月12日正式发行。

中证碳中和60指数发布于2021年11月9日，从沪深市场中选取清洁能源与储能等深度低碳领域、火电等高碳减排领域的 60 只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。

自2017年6月30日（指数基日）以来，截至2022年9月30日，中证碳中和60指数年化收益13.63%，年化夏普比率0.64，显著超越同期碳中和主题指数和主流宽基指数，更具投资性价比。

紧扣碳中和主题，广泛覆盖碳中和产业。在中证碳中和60指数成份股中，电力设备及新能源行业占比最大（49.75%），有色金属、电力及公用事业行业占比均超10%。（资料来源：Wind，截至2022年6月30日，行业分类为中信一级行业。）

另外，指数前十大成份股占比约为50%，集中度较高。不仅汇聚新能源电池、风电、光伏、新能源汽车等新能源相关上下游产业链公司，还包含火电、水电、基建等旧产能减排突出的上市公司，充分兼顾了深度低碳和高碳减排两大领域。

刚刚也聊过了“风光储车”四大细分领域的前景，碳中和未来确实大有可为，但实际增长预测情况还是要看看专业机构的分析。

据Wind机构一致预测数据显示，截至2022年9月30日，2022年、2023年、2024年中证碳中和60指数成份股主营业务收入增长率分别为23.90%、14.00%、13.91%，归母净利润同比增长幅度分别56.91%、24.02%、18.64%，具备较高的成长潜力。

另外，截至2022年9月30日，中证碳中和60指数的PE-TTM估仅为21.82倍，位于历史底部区域，也就是说当下估值已经到了发布以来的历史低位，安全边际较高。

近期北向资金多日流入超百亿，对锂电池、太阳能等碳中和覆盖板块加仓明显，也显示了外资对碳中和板块的长期看好。

正常来讲，市场上很难同时存在好行业、好公司、低估值的投资标的，然而今年由于各种黑天鹅因素，中证碳中和60指数当下就成为了“两好一低”的优质投资标的。

这次12月12日发行的上投摩根中证碳中和60ETF（认购代码：560963），是上投摩根的首只ESG主题基金，也是全市场首批获批的中证碳中和60ETF。

上投摩根基金的外方股东摩根资产管理在全球ETF领域有丰富的经验。截至2022年7月底，摩根资管在全球范围内的ETF数量达到75只，总规模超过900亿美元。

如果大家对碳中和板块长期看好，可以关注上投摩根中证碳中和60ETF（认购代码：560963）。

上投摩根基金管理有限公司与股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金资产的投资运作。

中证碳中和60指数（“指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

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