2023年三季度市场以结构性机会为主,其中非银金融、煤炭、石油石化、钢铁的表现相对较好,涨跌幅分别为5.62%、5.26%、4.37%和2.14%。整体来看,沪深300、中证500、中证1000和创业板的涨跌幅分别为-3.98%、-5.13%、-7.92%和-9.53%。从市场风格来看,期间沪深300价值指数和沪深300成长指数的涨跌幅分别为0.45%和-7.81%,中证500价值相对中证500成长获得了显著的超额收益。
同比港股市场,恒生综合行业-能源业、恒生沪深港创新药50、恒生综合行业-原材料业、恒生沪深港基因及肿瘤学等板块的表现相对较好,涨跌幅分别为9.47%、5.67%、3.97%和3.04%。恒生指数、恒生中国企业指数和恒生综合指数在三季度的涨跌幅分别为-5.85%、-4.30%和-5.17%。
三季度以来,中证沪港深创新药指数上涨5.16%,表明医药行业面临最后一次负面冲击基本告一段落,随后积极因素将逐步占据主导地位,许多边际变化也会开始显现。具体来看:1)沪港深创新药指数当前市盈率为32.43,处于基期以来15%的历史分位,估值调整基本到位,合理性显著增强;2)今年线下就诊人次已恢复正常水平,甚至部分三级医院由于过去两年患者“淤积”,还出现了就诊人次远超过2019年前水平的情况;3)美联储加息进入尾声,流动性环境将大幅改善,美元资本将重新开始在中国医疗领域布局;4)经由医疗反腐洗刷腾出的市场份额,有望被真正研发能力较强、药物疗效较好的创新药企业所替代,医药行业内部也存在结构性分化的机会。沪港深创新药ETF较为全面地囊括了三地市场的创新药板块上市公司,能够更快地从行业的短期负面冲击中恢复,并在中长期取得更具可持续性的收益表现。
我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.038%,期间日跟踪误差为0.047%,较好地实现了本基金的投资目标。
本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与标的指数基本一致的投资回报。