技术与产业链日趋成熟，大功率快充车型加速渗透。电动化长周期趋势确定，渗透率有望持续提升。

据乘联会数据，2023年全年新能源乘用车批发端渗透率34.7%，同比提升6.7pp。随着新能车渗透率的持续提升，快速充电需求也在不断增长。目前，汽车补能技术多元化发展，高压快充方案更被业界看好。相比大电流快充，通过提升系统电压具有更高的理论充电功率、对电池的伤害较小、适用范围更广等优点。

第三代半导体和高倍率电池技术日趋成熟，800V高压平台是解决里程焦虑与充电慢的主流选择，800V高压超快充平台车型正加速上市，目前已进入20万价格带，呈现从高端向中低端车型的渗透与普及趋势。

据Marklines数据粗略统计，2023年中国800V平台车型（统计范围电池电压大于570V）销量34.8万辆，在纯电动乘用车中的渗透率达到5.7%。我们预计2024年中国和全球800V平台车型销量分别为110/195万辆，2024-2026年CAGR分别为137%/140%。

大功率快充推动零部件升级，看好高压架构迭代机会。高压架构下，看好动力电池系统、电驱动系统、电源系统、热管理系统等零部件迭代机会。

800V高压平台的普及是个“牵一发而动全身”的系统工程，不仅涉及快速充电系统的建设布局，还需要开发适应高压平台的零部件。高电压环境下，电池包、电驱动系统、车载电源系统、高压线束等高压部件都需要重新适配，所用的元器件及材料耐压等级需提升至800V及以上，另外还要面临更高电压带来的安全、热管理、成本等方面的挑战。

高压平台将增加整车成本，以当前较为成熟的2C快充，采用150kW前驱动系统为例，950V电压平台相比450V电压平台增加成本增加约6500元。长期看，随着SiC、快充电池等核心部件的成本降低，中低端车型亦有快充需求，800V及以上电气架构升级具备长期趋势。

投资建议：电动化长周期趋势确定，渗透率有望持续提升，快速充电需求也在不断增长。第三代半导体和高倍率电池技术日趋成熟，800V高压平台车型呈现从高端向中低端车型的渗透与普及趋势，建议关注高压架构下相关零部件的投资机会。

风险提示：新能车销量不及预期风险；新技术降本不及预期风险；车企电动化转型不及预期风险；800V平台车型销量不及预期风险等。

本文摘自：西南证券-新能源汽车行业专题报告：大功率超充加速渗透，看好高压架构迭代机会-240126

$上证指数(1A0001)$创业板指(399006)$新能车ETF(515700)

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