从2015年开始，我国的新能源车行业步入了快速发展的通道，国内产业链持续加大资本开支，实现了相关产业“质”的飞跃，造就了一批我们现在耳熟能详的行业巨头，例如比亚迪，宁德时代等等。而在二级市场中，新能车相关赛道也迎来了属于自己的春天，期间涌现出了许多牛股，整体板块估值中枢不断提升。

不过近几年这一趋势有所放缓，22年受疫情影响，新能车高渗透率担忧等多重因素影响，新能车板块震荡下行，而2023年随着产业供给密集释放，叠加经济复苏进程温和，需求有待提振，供需关系的不平衡导致相关产品价格承压。各大新能车厂家开始打价格战，“内卷”逐渐加剧，单位盈利水平开始下降。尽管2023年电池需求端仍然呈现高速增长，但是从企业角度来讲，难以以量换价，造成业绩与销量增长不同步。那么体现在二级市场中便是估值与盈利端的双杀。据Choice数据显示，今年以来反映新能车产业链整体走势的中证新能源车指数累计跌幅达到了32.02%。

但在近期利好新能车板块的积极因素正在不断聚集，从盘面上也可以发现持续向下的势头发生了改变。从资金面上来看，在美国通胀数据持续走低的背景下美债收益率下降，目前十年期国债收益率已从4.99%的高位下降了一百多个基点，全球流动性水平有所提升，投资者的风险偏好得到修复。对于新能车这种成长属性高的板块来说，利率变动对于其估值将产生重大影响，而近期无风险利率的降低将无疑改善新能车板块分母端情况，从而带动板块整体估值水平上升。而从政策面来看，12月上旬的中央经济工作会议也强调了要先立后破，以进促稳，扩大内需，或将在新能车销售政策方面陆续出台更多政策，助推新能车行业进一步发展。

没有人能够真正准确预测市场的底部在哪里，但是毋庸置疑的是，市场越往下走，距离真正的底部就越近。因此在底部位置，我们还是可以谨慎乐观一点，合理地控制仓位，不妨可以看看前期调整较大，目前性价比较高的平安中证新能源汽车产业ETF（515700）其联接基金$平安中证新能源汽车ETF发起联接C$ （A类：012698 C类：012699），静待来年春暖花开。#2023年投资总结##基金经理答疑团#

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