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近日，“中字头”迎来一波大爆发。
1月24日，国务院国资委产权局负责人在国新办新闻发布会上首次提出，将“进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”。隔日上证指数涨3.03%，其中中航产融、中国石油、中煤能源等数十家央企涨停。
与此同时，市场上各种利好解读也是层出不穷。如申万宏源表示，自2023年初国资委将考核体系更新为“一利五率”后，本次首次明确表示“研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”，以此为指挥棒引导上市公司“及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度”。极高的安全边际+ROE持续改善的预期+考核市值的政策催化，央企新一轮价值重估值得期待。
中信证券则认为，未来市值管理纳入中央企业负责人业绩考核将有助于提高央企对公司市值管理的重视程度，提升上市央企的可投资性。同时从直接手段来看，未来央企或可通过鼓励回购、提升现金分红比例、加强股权激励等方式进一步加强市值优化管理。其中，提升现金分红比例尤为值得关注。因为长期以来，A股上市公司存在明显的“重融资轻回报”的问题，提升现金分红比例有助于资本市场“蓄水池”实现动态收支平衡，提升投资者投资意愿，实现估值重构。同时，国央企在优势行业相较于民营企业保有较强的盈利能力和较为稳定的现金水平，这为现金分红比例提升提供了可能。
在此背景下，有一个指数非常值得推荐，那就是中证港股通央企红利指数（指数代码：931233.CSI，简称：港股通央企红利）。该指数从港股通范围内选取中央企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现，目前指数共有50只成份股。
而且值得一提的是，目前追踪这一指数的产品——华夏中证港股通央企红利ETF（扩位简称：港股央企红利ETF，认购代码：513913）正在发行中。
其实从概述就可看出，这个宝藏指数有2个非常突出的优势。
第一，聚焦央企。据Wind显示，截至2024年1月26日，港股通央企红利指数前十大成份股均为央企龙头。
数据来源：Wind，截至2024年1月26日
事实上，自十八大以来，有关央国企改革全面深化的“组合拳”就没停过。过去的2023年，被视作新一轮国企改革深化提升行动启动之年。据年前召开的国务院国资委中央企业负责人会议显示，国务院国资委自2010年起全面推行经济增加值考核，2010-2022年间，中央企业经济增加值从714亿元增长到8420亿元。来到2023年，1-11月，中央企业实现增加值9.1万亿元，同比增加2030亿元，增长2.3%，有力增强了我国经济实力。同时近年来，中央企业全力以赴发展战略性新兴产业。2023年1至11月，完成战略性新兴产业投资1.6万亿元，同比增长31.8%。
折射到资本市场，据Wind显示，截至2023年12月31日，2023年内港股通央企红利指数前十大成份股除中九只取得正涨幅，平均涨幅22.88%。
资料来源：Wind， 2023.12.31
第二个优势，红利策略。
2023年弱市中红利策略的表现让人眼前一亮。回顾过往，可以发现红利策略在盈利周期上行、流动性周期下行、风险偏好下行阶段表现更好，而当前正处于这样环境。
一方面，2023年以来我国经济处于弱复苏阶段，基于工业企业利润增速的测算，预期2024年全A盈利增速有望由负转正，实现小幅复苏。另一方面，受到国内信用扩张放缓、名义GDP增速企稳两方面影响，2024年宏观剩余流动性（M2-名义GDP）的扩张在盈利上行后迎来向下拐点，震荡回落。同时，当前无论A股/港股市场风险偏好仍处于低位，低风险偏好下资金对高分红资产更为偏好。
同时，股息收益是红利策略较为稳定的重要收益来源。对应到港股通央企红利指数，回溯过去10年，无论市场涨跌，港股通央企红利指数股息率始终保持在7%左右，且近年还呈现上升的趋势。截至2023年12月31日，港股通央企红利指数股息率为8.04%。而且一般来说，股息收益占比越高，股票总收益受到市场估值波动影响就会越小，股票总收益的稳定性也越好。
数据来源：Wind，2023.12.31
目前，据WIND统计，以港股通央企红利为业绩基准的基金似乎只有一只，那就是正在发行中的华夏中证港股通央企红利ETF（扩位简称：港股央企红利ETF，认购代码：513913）。
提起华夏基金，许多ETF投资者都不陌生。国内首只ETF产品——2004年推出的华夏上证50ETF，这是出自它家。此后华夏基金多次开创行业先河，勇于成为业内“首批/首家”。来到当下，华夏基金在ETF领域依旧遥遥领先。据上交所、深交所数据显示，截至2023年末，华夏基金旗下权益ETF管理规模超3900亿元，年均规模连续19年（2005年-2023年）稳居行业第一。而且产品非常丰富，ETF产品线涉及行业、宽基、跨境等多类型产品，涵盖A股、港股及海外市场。此外还充分布局场外指数及指数增强型产品。因此对于当下看好“中字头”板块的投资者，不妨保持关注下这只新品。
#央国企市值管理考核全面推开##上海楼市松绑！满5年社保可买房##“中字头”继续活跃 要成新主线？#
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