带着20万吨的库存进入到传统去库周期，供应又无法放量的情况下，市场将出现紧张的局面,国内不断释放利好信号，托底基建，刺激汽车家电消费等，使得金属消费存在改善超预期表现。锌市供应上由于搬迁、环保等不可抗力影响，一季度产出增量受限。而国内外库存均在低位且面临累库不畅的局面。一季度锌价在绝对价格和月间差结构上将持续强劲。