大家好，我是二级君。
11月30日，A股全天窄幅整理，新能源车产业链全线反弹，电信、燃气板块走强，供销社概念活跃；海运、医药板块领跌；地产股冲高回落，午后出现多股炸板。上证指数收涨0.05%报3151.34点，深证成指涨0.18%报11108.5点，创业板指涨0.24%报2345.31点，科创50指数跌0.22%报1000.26点，万得全A涨0.05%，万得双创跌0.14%。市场成交额9321.8亿元；MSCI半年度指数调整盘后生效，北向资金尾盘大幅进场扫货，实际净买入49.17亿元。
通信板块通常分为运营商、运营商产业链（系统设备、基站配套、光纤光缆等）和应用端（数通设备、IDC、物联网等）三个子版块，从他们的运行特点看，运营商通常因为其在弱市中有超额收益而显得防御性较好，这种超额收益除了自身运营稳健外，也来自较为稳定的派息分红回报。运营商产业链方面，顺周期性通常较为明显，从业绩表现看，牌照（3G/4G/5G）发放后，产业链营收增速上行，而从股票市场看，通常在牌照发放的预热期（市场预期新的牌照将发放）超额收益相比于牌照发放后的初建期明显。应用端看，公司的营收增速通常滞后于牌照发放一年，这主要由于应用端的业务受益需要在底层基础设施建成以后，而从股价表现看，应用端不同子版块分化较大，与相应板块的利润增速和“超级应用”高度相关。
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