债券基金被称为资产配置后防线上永不过气的中坚力量。在今年股市震荡波动的环境下,债券基金再次受到投资者的热捧。不过同样是债基,收益差距可不小,甚至会有阶段性负收益。债券基金的类型较多,具体配置的资产也有所不同,所对应的风险和收益都有差异。
债券基金的类型主要包括纯债基金、一级债基和二级债基等。纯债基金不允许投资股票、权证等权益类资产, 也不投资于可转换债券、可交换债券的债基。一级债基主投债券、可以投资可转债,从而间接参与权益市场。二级债基主投债券,可适当参与二级市场股票买卖(20%以内)。
因此,一级债基和二级债基的净值表现与股市和债市都有一定的关联。
纯债基金也有风险?
很多投资者很难理解,为什么纯债基金不投资股票,为什么也会下跌?Ta的波动主要来自哪里呢?
主要源于利率风险和信用风险因素。
(1)利率风险
纯债基金短期内发生波动主要是债券的短期价差带来。债券买卖的定价是与市场利率密切相关的,当利率上行时,债券价格下跌,这会导致基金净值下跌。债市的供求关系发生变化,市场流动性趋紧,就会对基金净值产生一定的影响。
(2)信用风险
除了主打利率债的产品,市场上的债券基金重点投向信用债。信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债等。信用债的收益率与信用债的投资评级密切相关。信用债除了受利率变动影响,还有受信用风险的影响。
在债券的存续期内,债券价格会受很多因素影响产生波动,但短期价格波动不会太大,拉长时间看,债券基金的长期收益始终是向上的。
Wind数据显示,从2008年到2019年,整整12年,中国的纯债基金平均收益率年年都是正的,没有任何一个自然年度出现过亏损,哪怕是在债券市场处于熊市的2009年、2011年、2013年和2016年,也能获得正回报。长期的历史数据告诉我们,只要持有期限超过1年,正收益概率是很高的。同时,如果你遇上债券市场的大牛市,比如2014年、2015年这样的债券大年,许多纯债基金的年化收益率都超过了10%。但如果你持有纯债基金几天或几个月,加上进出手续费,基金盈亏情况就很难说了。
何时选择债券基金更好?
如果经济处于上升阶段,利率趋于上调,那么这时债券市场投资风险加大,尤其是在债券利率属于历史低点时,就要慎重。反之如果经济走向低潮,利率趋于下调,部分存款便会流入债券市场,债券价格就会呈上升趋势,这时进行债券投资可获得较高收入。当前经济复苏缓慢,全年经济增速下行压力大。货币政策维稳重要性高,基本面、货币政策仍利好债市。短期市场可能仍会处于震荡调整阶段,债券基金的配置能更好地均衡收益与风险,耐心持有一段时间说不定就能收获你的小确幸。
风险提示:
我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险,投资需谨慎。