公告日期：2026-07-21

中航京能国际能源封闭式基础设施证券投
资基金
2026 年第 2 季度报告
2026 年 6 月 30 日
基金管理人： 中航基金管理有限公司
基金托管人： 华夏银行股份有限公司
报告送出日期： 2026 年 7 月 21 日中航京能国际能源 REIT2026 年第 2 季度报告
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2026 年 7 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、 收益分配情况和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈
述或者重大遗漏。
运营管理机构已对季度报告中的相关披露事项进行确认， 不存在异议， 并确保相关披露内容
的真实性、 准确性和完整性。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用不动产基金资产， 但不保证不动产
基金一定盈利。
不动产基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在做出投资决策前应仔细
阅读本不动产基金的招募说明书及其更新。
在国家“双碳” 战略目标、 绿色能源转型及多重低碳与绿色金融政策推动下， 截至 2026 年 5
月末， 全国累计发电装机容量 40.07 亿千瓦， 同比增长 11.0%。 其中， 火电发电装机 15.63 亿千
瓦， 同比增长 7.1%； 太阳能发电装机容量 12.62 亿千瓦， 同比增长 16.3%； 风电装机容量 6.64
亿千瓦， 同比增长 17.0%。 2026 年 1-5 月份， 全国发电设备累计平均利用 1,155 小时， 比上年同
期降低 95 小时。 回顾历史 5 年（2021 年至 2025 年）， 全国装机规模的快速增长且增速逐年加快，
致使电力供大于求， 全国 6,000 千瓦及以上发电厂的发电设备利用小时数逐年递减且呈现下滑增
速的态势。 在发电利用小时数下降、 电力市场交易价格波动的双重影响下， 未来新增装机增速预
计正在逐步放缓， 同时在电网投资建设与电力系统优化升级、 强制绿电消费等“发-输-配-用” 一
系列新能源消纳支持性政策推动下， 电力供需不平衡的情况将有望随行业和市场发展逐步消化。
报告期内， 晶泰光伏项目、 榆林光伏项目主要受光资源条件变化、 电力供需不平衡及外送压
力、 外部电网检修等不同外部因素影响， 结算电量和结算电费同比下降或上涨超过 20%。 两个光
伏项目结算电费一增一降， 一定程度的对冲缓释了单一项目对所有不动产项目整体经营情况变动
的影响， 同时结合本基金首次扩募水电项目的稳定表现， 期内本基金持有的所有不动产项目的合
计结算电费 1.90 亿元， 同比上涨 5.69%。 报告期内， “光伏+水电” 的多项目混装资产组合一定程
度地达到了平滑整体不动产项目合计现金流、 分散风险、 实现产品规模效应的预期和作用， 未来
将持续助力平滑本基金整体收益表现。 具体情况请详见本报告第 4.1.4 章。
2024 年 12 月末湖北能源（000883.SZ） 旗下榆林隆武智慧新能源发展有限公司（简称“隆武中航京能国际能源 REIT2026 年第 2 季度报告
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智慧能源公司”） 新增投资建设的榆阳一期 400MW 光伏发电项目已并网投产， 接入江山永宸上游乌
素 330kV 汇集站， 对江山永宸等发电项目产生电力外送压力。 截至报告期末， 乌素 330kV 汇集站
的改扩建主体工程已基本完工， 将于电网公司验收和调试后正式投产； 运营管理机构与国网陕西
省电力有限公司、 隆武智慧能源公司和其他相关发电企业就电力外送压力的优化改善路径、 拟增
设乌素汇集站第二条送出线路等方案展开积极沟通， 并就乌素汇集站运维服务费用分摊事宜已签
订了约束性协议， 进一步为改扩建工程投产奠定了基础。 长期来看， 乌素汇集站的改扩建工程和
第二条送出线路投产后， 均将一定程度地缓解新增竞品项目对江山永宸和周边其他新能源电站的
电力外送压力。 基金管理人将协同运营管理机构继续积极沟通电网公司， 持续推动并跟进该事项
发展进程。
此外， 光伏、 水电项目的各类电费结算单据发布时间不一致， 为保证本基金产品信息披露的
及时性和各不动产项目统计口径的一致性， 自 2026 年第 2 季度起， 每个报告期尾月的运营及财务
数据均改为采用各个不动产项目运营管理机构提供的预估数据， 预估与实际的差额滚动计入次月，
并在最终年度审计时完成清算。 该项变动预计将不会对投资者利益和投资决策产生重大影响。……
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