公告日期：2026-04-22

中航京能国际能源封闭式基础设施证券投
资基金

2026 年第 1 季度报告

2026 年 3 月 31 日

基金管理人：中航基金管理有限公司

基金托管人：华夏银行股份有限公司

报告送出日期：2026 年 4 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 4 月 17 日复核了本报告
中的财务指标、收益分配情况和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

运营管理机构已对季度报告中的相关披露事项进行确认，不存在异议，并确保相关披露内容的真实性、准确性和完整性。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用不动产基金资产，但不保证不动产基金一定盈利。

不动产基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本不动产基金的招募说明书及其更新。

继 2025 年 1 月国家发展和改革委员会、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改
革促进新能源高质量发展的通知》（简称“136 号文”），要求“新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场”、“在市场外建立差价结算的机制”后，湖北省、陕西省相继发文不再安排保障性收购电量，晶泰光伏项目、榆林光伏项目自 2026 年起进入 100%市场化阶段并执行差价结算机制。各项目机制电量对应的差价结算费用，是指在发电侧实时市场交易均价的基础上差价补偿至当地煤电基准价的费用，按月结算。相较于原来新能源项目享受的保障性电量（或优先发电计划电量）优惠政策，差价结算机制不仅进一步推动新能源上网电价全面由市场形成的新业态，使电力现货价格更能反映电量作为交易商品在市场上的实时价值，还使新能源存量项目获得了较高比例电量的收入政策性保障，一定程度的保护了具有较高初始投资成本的存量项目的投资人利益。具体请详见本报告第 4.1.4 章。

在国家“双碳”战略目标、绿色能源转型及多重低碳与绿色金融政策推动下，截至 2026 年 2
月末，全国累计发电装机容量 39.5 亿千瓦，同比增长 15.9%。其中，火电发电装机 15.5 亿千瓦，
同比增长 6.9%；太阳能发电装机容量 12.3 亿千瓦，同比增长 33.2%；风电装机容量 6.5 亿千瓦，
同比增长 22.8%。2026 年 1-2 月份，全国发电设备累计平均利用 466 小时，比上年同期降低 39
小时。回顾历史 5 年（2021 年至 2025 年），全国装机规模的快速增长且增速逐年加快，致使电力
供大于求,全国 6,000 千瓦及以上发电厂的发电设备利用小时数逐年递减且呈现下滑增速的态势。长期来看，在发电利用小时数下降、电力市场交易价格波动的双重影响下，未来新增装机增速预
计将逐步放缓，同时在电网投资建设与电力系统优化升级、强制绿电消费等“发-输-配-用”一系列新能源消纳支持性政策推动下，电力供需不平衡的情况将有望随行业和市场发展逐步消化。具体请详见本报告第 4.1.5 章。

报告期内，湖北晶泰受光资源条件变化、电力供需不平衡等因素影响，结算电量同比下滑28.78%，但得益于电网公司对偏差考核费用的结算已进入常规结算时序、电站实施有效的电力交易策略和偏差考核管理、开展技术升级改造后两个细则考核费用下降等应对措施，该项目结算均价同比上涨 24.34%，最终结算电费同比下滑 11.45%。具体情况请详见本报告第 4.1.4 章。

2024 年 12 月末湖北能源(000883.SZ)旗下榆林隆武智慧新能源发展有限公司（简称“隆武智
慧能源公司”）新增投资建设的榆阳一期 400MW 光伏发电项目已并网投产，接入江山永宸上游乌素330kV 汇集站，对江山永宸等发电项目产生电力外送压力。报告期内，乌素 330kV 汇集站的改扩建主体工程已基本完工，并将于电网公司验收和调试后正式投产；同时，运营管理机构与国网陕西省电力有限公司、隆武智慧能源公司和其他相关发电企业就电力外送压力的优化改善路径、拟增设乌素汇集站第二条送出线路等方案展开积极沟通，并在报告期内就乌素汇集站运维服务费用分摊事宜签订了约束性协议，进一步为改扩建工程投产奠定了基础。长期来看，乌素汇集站的改扩建工程和第二条送出线路投产后，均将一定程度地缓解新……
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