#晒收益 识好基# ，我们都知道，今年股市整体表现比较差，而与此形成鲜明对比的是，债市表现却比较亮眼。为什么会这样呢？我的观点如下：
1.中国债市表现不俗，外资持续买入。
今年以来，我国经济持续恢复向好，高质量发展稳步推进，尤其是三季度以来，一系列政策效应逐步显现，经济内生动力不断增强，回升向好的态势更趋明显，人民币债券的投资价值与避险属性更加凸显，中国债市展现出了较强的投资吸引力。
近期，中国债市持续“吸睛”，境外机构的净买入与增持债券呈现逐月明显增加趋势。据中国人民银行数据，境外机构已连续9个月净买入我国债券，2023年以来累计净买入量近1万亿元，10月外资净买入量已超过2000亿元;三季度以来，境外机构持债量保持快速增长，其中10月增持近400亿元，11月增持量预计有望达到2500亿元。
这充分反映了全球投资者对于我国经济长期向好、金融市场持续扩大开放以及持有人民币资产的信心。展望未来，随着中国经济的稳定增长和人民币国际化进程的稳步推进，外资加码中国债券市场的趋势或将进一步延续。
2、资本新规实施在即，或将对债市产生积极影响。
2024年1月1日起《商业银行资本管理办法》将正式实施，业内认为，这份资本新规可能会对债券市场产生一定的影响。
首先，银行对地方政府一般债投资偏好提升。资本新规将地方一般债的风险权重调低，从20%下降至10%，这或许将边际利好地方一般债。其次，银行对高等级信用债的投资偏好提升。对高等级信用债的投资偏好提升意味着银行将增加对这些债券的需求，这项规定或将提高债券收益率。同时，高等级信用债通常由信誉良好的机构发行，具有较低的信用风险，可能会有助于降低整个债券市场的信用风险，提高债市的稳定性。
此外，在资本新规下，部分机构可能在考核时点选择赎回债基或货基，若赎回产品，则需要加大自身对利率债或利率债基金的配置，可能将对利率债形成边际利好。
总的来说，货币政策的宽松以及资本新规的实施或将利好债券市场，大家不妨给咱们的债市多点信心。
3.短债基收益不错或成为资产配置的底仓。
今年我国银行存款利率屡次下调，无论从人口红利、经济增长中枢等长期因素来看，还是通胀水平、宽货币护航的中短期市场环境来看，未来我国或面临持续的“低利率”投资环境。2022年9月、2023年6月和9月，主要金融机构先后3次主动下调存款利率，中长期定期存款利率下调幅度更大。所以今年以来，短债基金逐渐进入了大家的视野。短债基金的回报潜力比货币基金高、历史回撤一般又比其他固收类及权益类基金小。尤其近年来权益市场震荡不断，从近十年短期纯债型基金指数、偏股混合型基金指数、普通股票型基金指数的历史表现来看，短债基金以其较低的波动率和较优的回撤控制水平，成为投资者眼中不可或缺的资产配詈“底仓”工具。@东方基金