报告期内,国内宏观经济在疫情和地产的冲击下,“稳增长”的诉求依然强烈;国外美联储进入加息周期以及地缘政治冲突,全球经济滑入衰退的风险在加大。一季度债券市场围绕宽货币和宽信用的博弈展开,整体呈现先扬后抑的走势,年初降息叠加宽信用预期,10年期国债快速下行,春节后随着需求层面各地地产政策的宽松和1月社融的超预期,10年期国债涨幅回吐,随后在经济数据和2月社融数据的影响下,收益率震荡徘徊。展望4月,货币政策的宽松预期仍然存在。信用债方面,违约集中在民企房地产债。本基金以高等级信用债及政策性金融债为底仓配置,中短久期策略,以期获得资本利得。