美联储再次传出了“鹰派”的信号，对利率敏感的资金来说，再次寻找新的避风港。

根据LSEG的数据显示，货币市场参与者目标仍然预计，美联储将在今年年底前加息25个基点。虽然今年以来美联储对美联储政策利率区间维持不变，但通胀率数据一直未能够有效回落至2%的通胀目标值。随着全球油价的回升，美国通胀率有再次抬升的预期，市场或预期美联储或存在加息的空间。

一旦美联储加息，对全球金融市场将会带来深刻性的冲击影响。根据利率传导机制分析，美国政策利率上升，或导致美债收益率上升，进而促使全球无风险利率中枢上移，对债券价格起到了承压的影响。

对股票市场而言，一旦美联储步入加息周期，对股市的影响更明显。股票市场深受资金利率变化、市场风险偏好变化的影响。从历年来美联储步入加息周期对股市的影响分析，基本上对股市构成利空的影响。相比起美债，股市受到的影响更大。

然而，在美联储存在加息预期的背后，对国内纯债市场而言，又会存在不一样的影响。究其原因，国内纯债基金主要投资人民币债券市场，并非美债市场。美联储加息，并不等同于国内加息，近年来国内货币独立性正在持续提升。

换言之，只要国内通胀率处于较低的水平，国内经济保持稳中有升的运行状态，那么国内加息的空间会比较有限，美联储加息并不等于国内也需要加息。

在国内货币政策保持独立性的背后，国内国债收益率的波动率会比较小，国内市场资金的风险偏好也不会发生显著变化，对国内债券市场的影响比较有限。

一旦美联储步入加息周期，对国内市场来说，股市的波动率会远高于债券市场波动率，在债券市场中，纯债基金的波动率更低，更适合投资者作为资产分散配置的一部分。

以中欧纯债债券C（166016）为例，它是以信用债作为打底，加上利率债追求更高的投资收益。从近年来的市场表现分析，基本上呈现出稳健运行的表现，为投资者带来资产保值增值的效果。

虽然美联储加息或对美债收益率产生一定的影响，但考虑到国内货币政策独立性比较强，对国内纯债债券而言，整体影响比较有限，国内纯债市场依然具备一定的抗风险优势。

中欧纯债债券C，以信用票息策略为基础，而且精选票息资产，对长端利率债保持谨慎的态度。由此一来，中欧纯债债券的表现会显得比较稳健，在权益资产价格大幅波动的背后，中欧纯债债券C在权益资产大幅波动的背景下稳定性的优势会更加突出。

美联储或存在加息预期，对各路资金而言，将会积极考虑资金的分散配置。在全球股票市场波动率加大的背后，纯债债券的波动率会更稳定。

如果说去年和今年上半年的A股市场，属于追求资产快速增值的时间段，那么对今年下半年来说，或需要考虑到资产分散配置的需求。相比起股票或股票市场基金，纯债债券的抗风险、抗跌能力更强，作为资产配置的一部分，可以让整个投资组合的风险管理能力大幅提升，避免因股市大幅波动而造成资产的快速缩水。

投资有风险，投资需谨慎，观点不作为买卖依据。$中欧纯债债券(LOF)C$ $中国平安(SH601318)$ #美国加息 对我们有什么影响？##债券吧讨论区##可转债PK纯债#