2024年一季度,市场整体波动巨大,主要宽基指数都画出一个深V形走势,且大盘大幅领先小盘,偏红利风格的股票体现了很好的抗跌属性。偏大盘的沪深300指数一度下跌7.33%,全季度累计收涨3.10%。偏小盘的中证2000指数一度下跌33.40%,全季度累计收跌11.05%。而中证红利指数一季度累计涨幅8.27%,收益大幅领先沪深300等宽基指数。一季度行业差异也是非常大,表现较好的行业如石油石化、家电、银行、煤炭这些偏红利属性的行业指数涨幅超过10%,表现较差的行业如综合、医药、电子,跌幅都在10%以上。一季度经济压力仍然很大,前期经济数据较差,美联储依然没有开启降息周期,中美利差依然较大。但相比上季度已经有了好转的迹象,3月PMI已经回到了50.8,出口有回升的趋势。资金面也有回暖的迹象,一季度前期日均交易额的中枢在8000亿,后期日均交易额的中枢已经回到了1万亿水平,投资者情绪有所缓解。北上资金也从前期流出300亿,转为大幅流出,全季度净流入600多亿。一季度ETF也迎来了大量申购,资金借道ETF入市,成为了市场的有力支撑。一季度政策力度依然不减,国家稳定经济稳定金融市场的意愿依然非常强烈。
展望未来,经济已经初步有了企稳的迹象,资金流出的局面也有一定的缓解,市场已经在一季度经历了非常深度的调整,一些看空的情绪得到了释放。当前仍然处于一个大国竞争、全球经济处于困境、地区冲突增多的时代,市场的影响因素极其复杂。但是美联储降息周期虽然迟到,但依然会到来,国家最近持续推出的各种政策组合拳也终将见到效果,投资者们在经历了一次深V触底的调整后,也一定会逐步回到市场里来,当前对市场的看法不应该比年初更悲观。
中证环保指数成分股大部分是新能源和清洁能源相关行业,新能源行业一季度表现依旧不佳,中证环保指数一季度下跌2.10%,但在所有行业中相对位置已经回到了中游偏上的水平。新能源相关指数从21年的高点已经累计下跌超过两年,跌幅比较充分,整体估值比较便宜。之前提到过,新能源行业股票的下跌大幅抢跑于业绩的下滑,所以股票触底之后的反弹也必将大幅早于业绩的反弹。能源安全永远都是一个国家经济基础的重中之重,各项政策措施中对逐步实现碳中和的大方向也没有发生变化,即使行业增速减缓,也顶多是让新能源行业从一个初生的高成长行业,变为一个比较成熟的较低增速的行业,即使按照一个成熟行业来给新能源行业估值,当前新能源行业的性价比也比较不错了。而从新能源的子行业来看,无论是新能源车的渗透率,还是光伏风电储能的前景,都还是有较大的发展空间。
本基金为指数基金,以对标的指数的有效跟踪为投资目标。
2024年一季度,本基金采用完全复制的被动式指数投资方法,避免不必要的交易,产品紧密跟踪了指数的走势,保持了较小的跟踪误差。报告期内,标的指数未发生成分股定期调整。
未来本基金将延续同样的被动投资策略,紧跟标的指数,争取维持与指数较小的偏离度。