板块解读

煤炭：煤炭板块高壁垒、高现金、高分红的属性具备长期投资价值，关注政策预期或基本面相关催化情况。

公用事业：火/水/核电现金流稳定充沛+高分红属性，市场回调阶段具备明显超额收益，继续关注其防御性配置价值。

石油石化：原油供应偏紧而需求维持增长，供需缺口仍存，油价中枢或将持续高位。

市场分析

A股市场红利资产走高、长久期资产走低，中美利差再度扩大，煤炭、电力、石化等红利资产明显领涨。

受分子端预期恶化、美元流动性预期收紧影响，TMT、新能源、食品饮料等长久期资产领跌。

申万一级行业方面，全周煤炭、公用事业和石油石化涨幅居前，电子、计算机和通信跌幅居前。

后市展望

展望未来，当前市场估值已处于历史低位，投资者悲观预期的修正或将带来超跌反弹的投资机会。

中期来看，经济基本面复苏、总量政策积极，国内外流动性宽松预计都将对权益资产提供支撑。

投资上短期关注前期调整幅度较大，且基本面出现积极变化的新能源、消费等，中期继续重视产业趋势以及高股息红利资产的配置价值。

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