#白银帝国VS黄金时代#
打卡第3天。
先说结论,在我看来,白银是非常适合定投的贵金属产品。我多年前就曾在银行的网上银行购买过纸白银,当时还小赚了一笔。在我看来,现在确实是定投白银的良好时机。
国投瑞信基金赵建经理的国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）紧密跟踪上海期货交易所白银期货主力合约,是国内公募基金市场非常少能够直接跟踪国内白银期货价格等防御性资产的主题基金，是投资者参与白银期货投资的良好标的。国投瑞银白银期货(LOF)A（161226）“近1年”阶段涨幅高达31.06%，远超同期沪深300指数的-6.49%，堪称当前国内公募基金市场的无可争议地“宝藏金基”。同时，国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）的C份额隆重上线，0申购费，持有》180天免赎回费，降低投资者投资成本。
具体来说，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地白银的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。就像不考虑汇率变化，单说指数增幅的话，今年全球资本市场增幅最高居然是经济处于近乎完全崩溃状态的阿根廷和委内瑞拉，而且两国的政体还处于对立面，是非常有意思的对照观察组。投资者只要“居柔守弱”，永远敬畏市场，静待市场情绪的变化，就能够在市场长存乃至获取超额回报。
而对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景，我还是坚定看好的，短期波折不改长期向好趋势。同时，随着全球地缘政治紧张，当前随着国内消费者价格指数和生产者价格指数的进一步降低，降息预期愈发强烈，这样的“顺周期”行情背景下，贵金属行情蓄势待发。截至4月5日COMEX黄金已达2345美元/盎司，中证黄金产业股票指数（932265）年初至4月5日已涨27%。而近两个月，白银同样异军突起，涨幅已经超越黄金，成为贵金属的后起之秀。
从历史规律看，美联储加息结束进入降息周期，美元指数有望持续走弱，美债实际利率有望出现趋势性下降，这期间以白银为代表的贵金属有望出现持续的牛市行情，是非常值得配置的资产。
因此，在我看来，国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）在公募基金市场就如同金银珠宝一样稀缺，能够为投资者提供有效且难得的避险选择，值得投资者重点关注。而定投最好的时点永远都是当下，心动不如行动；而定投最好的方式就是利用天天基金网独有的“智能定投”功能慧定投国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005），获取长期稳健回报。具体来说：
一、关于当前贵金属板块的整体投资机会
1.从白银市场的替代性增长机会来说。白银资产或者白银股票作为股权、债权类证券之外重要的投资品种，能够很好的对冲投资者资本市场的投资风险，而且当前随着人造钻石技术的进步，珠宝首饰始终中主流饰品钻石的市场快速萎缩，其市场预计也将被金银饰品替代，这就为白银创造了新的市场需求，“地缘政治紧张+新市场需求”，当前白银配置正当时，简单来说：
（1）钻石是高温、高压下碳元素组成的单质晶体，虽然是目前世界上已知的最硬的一种自然物质，但是本质上还属于碳元素原子层面的变化，而通过化学反应等手段，人类文明在数百年前就已初具操纵原子的能力。同时，随着技术的进步，近年来，人类在人造钻石领域也实现了全面突破，已经能够随心所欲生产4C等级都远胜于天然钻石的人造钻石，且成本低廉，河南的人造钻石已经享誉世界。戴比尔斯营造了数百年的（A diamond is forever；钻石恒久远，一颗永流传）天然钻石营销神话一触即溃，钻石市场快速萎缩、萎靡不振。
（2）白银则与钻石有着本质不同。众所周知，化学元素的划分标准是基于原子核中的质子数量，一百多年前，伟大的俄罗斯化学家门捷列夫即基于此绘制出全世界第一张元素周期表。而质子数相同而中子数不同的同一元素的不同原子则互称为同位素，比如氢元素的三大同位素氕、氘、氚，在核聚变中发挥着核心作用。而根据科学解释，在宇宙中金属元素的出现只可能在最极端的天文现象种诞生，比如来源于恒星生命晚期的超新星爆炸，这也就意味着，如果想要人造白银，那么就意味着人类的技术水平必须达到能操纵质子的程度，这已经是属于宇宙创世级的文明了，充分说明了白银相较于钻石真正不可替代的稀缺性。
综上所述，在我看来，随着人造钻石的诞生而人造白银在人类可以直接创造星系之前恐怕都不可能，当前无论是在婚恋市场还是日常的珠宝首饰，钻石的潜在消费者已经在大批量向白银市场转移，可以想见，未来全球饰品领域钻石的市场需求极有可能被白银完全替代，这也将为白银创造了新的庞大市场需求。
2、从白银市场的整体需求增长来说，2024年宏观经济，我还是可以比较乐观的:
（1）首先，从宏观层面看。当前我国毕竟已迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程，中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变。
（2）其次，从中观层面看，则是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家。2023年，制造业增加值占全球比重已超过30%。我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，而中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
（3）最后，从行业微观层面，则是对我国科技创新能力的信心。毕竟科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。21世纪以来，我国持续加大对实体经济的支持力度，对于金融也是坚决要求脱虚向实。近两年，过去科研的技术积累和产业升级厚积薄发的效果终于开始显现，国内的先进制造业确实进入到了井喷期，不仅许多领域多年来卡脖子问题得到了有效解决，在光伏、风电、光聚热发电、新能源车、核能、大型船舶制造、基建设备、先进材料、军工等领域都一跃而处于世界领先水平，领先才能有壁垒，有壁垒才能有超额利润，否则如果还只是比拼生产效率、人力成本，相关行业是很难做出高附加值的，以光伏产业为例，从上游的矿产、中游的设备制造、下游的电厂运营管理系统等等，都处于世界领先地位，自然能够赚取最丰厚的利润。不断涌现的科技成果、蓬勃昂扬的创新能力则是我看好国内经济前景的理由。
经济的复苏将带来贵金属市场需求的增大，为白银板块带来最根本的需求增长原动力，为国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）跟踪的白银板块创造长期的增长空间。
3、关于贵金属板块的投资价值。正是基于对当前国民经济将走向复苏的整体前景和资本市场谨慎乐观的策略分析的基本判断，我认为在2023年，我们确实可以审慎增加对权益资产的配置，但是同时也应该配置白银等防御性资产，做到进可攻、退可守。
（1）从长期来看，白银本身是人类社会非常古老的货币品种。但一战后，受经济不景气的冲击，全世界各主要经济体都普遍废除了金本位或者说金银双本位等贵金属本位制度，再到20世纪70年代布雷顿森林体系解体，美元也与白银彻底脱钩。之后无论国际局势、美联储的货币政策、全球的通货膨胀等各项因素如何变化，即使是紧缩货币政策或者通货紧缩等货币因素也只能影响到贵金属的短期波动。未来随着全球各国在信用货币的货币本位下对温和通胀的纵容，贵金属包括白银价格很有可能会在中长期持续上涨。
（2）从中期来看，近期全球多重因素同样助推白银上涨，具备较高配置价值。全球风险事件频发，经济、地缘局势不确定性增强，白银的避险属性日益凸显；欧美经济衰退预期短期内很难看到好转迹象，白银同样具有逆周期投资属性；资本市场不景气同样使得资金流入白银等贵金属市场；在海外高通胀因素的背景下，白银又能够作为对冲物价上涨的良好标的。
（3）从短期来看，当前美联储加息或接近尾声，降息预期升温，有望刺激白银走强。从历史上看，白银股票配置最优时间段时美联储停止加息或者即将停止加息时，因此，当下或是白银股票最佳的投资窗口期。
综上所述，在我看来，无论是从长期、中期还是短期看，白银资产都将具有较高的配置价值，当下同样有较好的投资机会，现在上车也完全来得及。而专业的事应该交给专业的人去做，对于个人散户投资者来说，相较于直接投资白银股票，莫如选择赵建经理的白银主题宝藏基金——国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）。
二、关于散户投资白银应该选择白银主题基金的原因
白银由于其稀缺性高、密度高同等重量体积小、质地均匀、便于熔铸、携带方便、抗氧化便于长期储存等诸多自然属性的特质，天然就具备了充当货币的优良特性，堪称是世界范围内历史最为悠久的价值储藏方式之一。马克思就曾经说过：“金银天然不是货币，货币天然是金银。”而且白银可能是史前人类加工过的第一种金属，至今发现最早的白银饰品可以追溯到公元前4000年的保加利亚，与石器时代重叠；而在人类最早的文明古国将近六千年前的古埃及，白银也已成为主流的财富存储方式。
当今社会，投资白银的方式无疑种类更加繁多且更为便捷，包括了白银首饰、投资金条等实物银方式，白银期货、纸白银等与银价绑定的金融衍生品，以及白银板块股票、白银主题基金等有价证券。而我最看好的白银投资方式无疑是通过白银主题基金——国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005），是当前国内公募基金市场非常少有的聚焦于白银等稀有金属股票的主题基金，国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）可谓是基如其名，在公募基金市场就如同贵金属一样稀缺，能够为投资者提供有效且难得的避险选择，值得投资者重点关注。
我投资白银的方式之所以最倾向于白银主题基金——国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005），主要有以下两点原因：
1、投资白银主题基金的交易费用最为低廉，买卖非常便捷。如果作为装饰品、首饰或者实物收藏避险的话，购买白银自然是无可厚非，确实是极好的装饰材料，也能够做出精美绝伦的首饰，非常值得收藏。
实物银确实是非常好的收藏品，但是如果投资的话，实物银可能就不是最好的白银投资方式。因为投资的最主要目的是要创造收益、或者说是至少能够对冲风险，减少亏损。这样就要求我们的投资方式做到交易费用最小化，从而尽量减少多次买卖中的费用成本，提高盈利能力；同时还要求交易过程尽可能便捷，从而尽量减少交易中的时间成本，提高盈利效率。而这方面，实物银确实不如与银价相关联的金融衍生品或者有价证券。白银饰品中包含有加工费，而即使是投资金砖，其在同一时间也存在较大的买卖差价，变现还可能需要手续费，交易费用和时间成本都比较高。因此，如果是白银投资而非白银收藏的话，在我看来，相较于实物银，我认为白银主题基金无疑是是更好的投资选择：无论是直接申购还是设立定投计划，国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）单笔最小投资金额都是10元起，相比于国内实物银单克就要六七百元人民币的高单价，国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）无疑更具有投资门槛低、流动性好以及操作便捷等诸多优点，是白银投资爱好者的理想之选，而且还有国内领先的国投瑞信基金的研究团队保驾护航。
2、投资白银主题基金的风险收益比更高。具体来说，白银本身是人类社会非常古老的货币品种。但一战后，受经济不景气的冲击，全世界各主要经济体都普遍废除了金本位或者说金银双本位等贵金属本位制度，再到20世纪70年代布雷顿森林体系解体，美元也与白银彻底脱钩，白银价格就开始处于剧烈波动状态。而影响银价波动的因素又非常多，包括国际局势、美联储的货币战政策、全球的通货膨胀等等。因此，像纸白银、白银期货或者说贵金属板块上市公司的投资风险都绝非是在资金流、信息获取渠道、专业知识等方面都处于劣势的散户投资者所能承受的。具体来说：
（1）因为资金量的限制，散户往往就会缺乏有效对冲工具，市场回调时只能单边抗跌或者做波段，投资难度更大；
（2）由于信息获取渠道的限制，等散户知道投资信息时，往往已经是行情的尾声，散户基于过去的热点炒股经常就是会被套牢在山顶，最终沦为接盘侠；
（3）由于专业知识的限制，散户在投资过程中往往很难识别、把握住市场上转瞬即逝的投资机会，还会受到情绪波动的影响频繁追涨杀跌，从而造成较大亏损。
3、白银主题基金具有相较于其他贵金属投资品种的独特优势。对于散户来说，如果进行白银投资，白银主题基金如国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）无疑是更好的选择。究其原因，白银单克价格更低。近期受地缘政治等多重因素影响,现货黄金的价格持续飙升,每盎司黄银价格已经突破2400美元,单克黄银价格也已突破了600元人民币。而白银储量远多于黄金,作为小岛国的日本,当前已位列联合国教科文组织世界文化遗产名录的石见银矿在16世纪银产量就曾占世界银总产量的三分之一。目前,每克现货白银的价格还只有7.05元人民币,不足黄金的百分之一,因此投资白银的门槛更低,对于投资者更加友好。
因此，白银投资方式我会更倾向于白银主题基金——国投瑞信基金宝藏基金经理赵建先生的国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）。
4、投资白银主题基金还能对冲股票等权益资产的投资风险。投资者将国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）加入资产配置还有额外的好处。就是白银的走势相较于A股中价值股、成长股等其它板块较为独立、自成体系，有时候还会是相反，在市场风险骤增的时候上涨，能够对冲其他板块的下跌风险。而根据现代资产配置理论（Modern Portfoilio Theory），投资的根本目标就是要实现以最小化标准差（或方差）与最大化预期收益为目标来进行资产配置。因此，通过在资产中增加与大部分成长、价值板块相关性较低的金银珠宝板块等资产品种，可以有效降低资产组合年度收益率的方差，收益率波动程度越小，则资产组合的风险也就越低，从而能够有效降低投资组合的整体风险。
综上所述，白银主题基金由于其高弹性、分散投资的特点，在我看来是散户投资者投资白银的最好方式；而在当前的震荡市，对于2024年资本市场行情谨慎乐观的情况下，如果在基金投资组合中加入国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005），有利于平滑投资组合的长期波动，提高风险收益比。
三、关于散户投资国投瑞信白银商品基金应该选择基金定投的原因
1、在我看来，对于普通散户来说，基金定投可能是散户在A股战胜市场的唯一有效策略，主要是基于三点原因：
（1）首先，是由A股的特性决定的。纵观上证、深证市场诞生以来，A股普遍存在牛很短、熊很长的问题，普遍只有结构性行情，择时对于散户投资者来说是极其困难的，而定投则可以完美地解决择时的烦恼，通过定投分散投资的成本，获取超额的收益。
（2）其次，定投这种投资方法也与职场打工者的收入特性最为匹配。打工者通常积蓄较少，主要收入依赖于未来的定期现金流。即使有看好的基金，也难以一次性投入大量资金，而且大部分精力也都花在工作中，往往很难有大量时间选基金与择时，定投与打工者收入结构特点最为匹配，自动扣款，省时省力，也能大幅节约打工者的宝贵时间。
（3）最后，定投也能让投资者的情绪更加安稳。如果一次性就投入全部资金，可能就会经常患得患失，而如果能够坚持不懈地定投，则单次投入的资金量较小，从而平抑波动，也更能平复投资者的情绪。
2、国投瑞银基金的宝藏白银主题基金国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）又非常适合进行基金定投。
具体来说，基金定投获取的收益的基本原理就是依靠“微笑曲线”的动态平衡机制，在基金净值下跌的时候就可以买入更多的份额，从而在基金净值反弹到定投计划起始点，这时对于一次性买入的基金投资者只是刚回本，但是定投投资者就能够获取丰厚的汇报了。因此，最合适的定投标的就需要兼具两方面的特性：
（1）高波动性。波动率越高，微笑曲线的威力就能够发挥的越充分；
（2）长期增长。否则如果基金的净值不是前期下跌后期反弹的“V”字形，而是前期上涨后期下跌的倒“V”字形，那么“微笑曲线”就要变成“哭脸曲线”，定投的损失会比一次性买入更大。
因此，高波动性且长期增长的基金才是最适合的投资标的，在我看来赵建经理管理的国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）正是这样兼具高波动性和增长潜力的基金。
（1）关于高增长潜力：正如刚才所论述的，无论是从中长期看还是从短期看，布雷顿森林体系解体后的白银都具有长期的高增长潜力，而且国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005），近期的涨幅也非常惊人。国投瑞银白银期货(LOF)A（161226）“近1年”阶段涨幅更是高达33.5%，远超同期沪深300指数的-5.67%。
（2）再来看高波动性。国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）的“近1年”的波动率达到17.66%，非常适合基金定投，能够最大限度的发挥微笑曲线的威力。
因此，想要参与白银板块的未来行情但又担心短期的波动风险，定投赵建经理管理的国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）无疑是最好的投资方式。
四、关于为什么说“慧定投”是定投国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）的最佳策略
究其原因，根据历史数据，对于同一只基金来说，只要坚持时间足够长，通常在两年以上，定投频率乃至定投日期的选择对于最终收益的影响可以说都是微乎其微，而定投策略的选择影响就很大。而在我看来，慧定投功能的优势主要有以下三点：
（1）慧定投作为普通基金定投的升级和优化策略，普通基金定投拥有的优势慧定投全都有。即可以充分发挥微笑曲线的威力，在基金下跌时多买份额，这样只要持之以恒，在基金反弹后我们就能快速盈利，省事省力省心。
（2）慧定投还具有独有优势，弥补了普通定投无法控制卖出时机的缺憾。从功能上说，慧定投策略还是目标止盈和移动止盈功能的加强版，兼具了二者的优点：可以上涨时安心持有，充分享受定投收益；又能出现回撤及时止盈，锁定收益，落袋为安；还能够低位增加投资金额的倍数从而加速摊低成本，进一步放大反弹收益，堪称是基金定投解套的最完美神器。
（3）考虑到在A股这样长期宽幅震荡，十几年指数近乎零涨幅、且经常呈现“∧”型走势的市场环境，可以说没有慧定投计划的加持，不能做到在基金回撤时及时获利了结，定投结果可能不仅没有获得定投“微笑曲线”的收益，最后还变成了“哭泣曲线”，就得不偿失了。
特别证券投资最大的特征就是未来收益的不确定性，即使现在白银资产的中长期前景再为明朗，但是未来的事儿谁又能100%确定呢。而且也可能在短期内出现剧烈波动，乃至大幅回调。慧定投是避免定投“哭泣曲线”的最有效手段。因此，基金定投确实是散户战胜长期缺乏普涨牛市行情，获取收益的最有效、甚至于说是唯一的策略，而慧定投则是最有效的定投策略。
总结：
综上所述，在我看来：
（1）考虑当前的国际经济形势、地缘政治、美联储降息预期和金元素相较于钻石的物理属性等多方面因素，当前确实依然是上车白银板块的良好时机。
（2）相较于一次性买入，参与白银板块高风险高收益行情的最有效手段则是“慧定投”国投瑞银基金的明星白银主题基金国投瑞银白银期货(LOF)（A：161226；C：019005）。
（3）并且将白银资产加入投资组合还可以平抑资产组合的波动率，有效降低投资组合的整体风险，提高资产组合的风险收益比。
