热点追踪

传媒板块大爆发，周四早盘上涨超2%。消息面上，《黑神话：悟空》游戏将于2024年8月20日上午10点全球同步上线，引发全网热议，关注度高。黑神话悟空确定登陆PS5、Steam、Epic Games Store、WeGame平台。8月14日，V社公布了Steam平台最新一周销量榜（2024年8月6日-13日），《黑神话：悟空》再次位列Steam全球周销量榜首。（数据来源：wind，截至2024/8/15）

传媒行业逻辑

产业端：内容为王，爆款内容催化传媒板块上行

《黑神话：悟空》的全球同步上线和在Steam平台的高销量，展现了我国文化传媒行业在全球逐渐具备一定竞争力。《黑神话：悟空》的成功，表明在内容为王的时代，优质内容的生产者能够获得市场的高度认可和丰厚的回报，让投资者看到传媒板块的巨大潜力，有望催化传媒板块市场情绪，提振板块预期。

政策端，政策呵护文化产业，传媒或将受益

近期出台的重要文件包括7月21日发布的《中共中央关于进一步全面深化改革，推进中国式现代化的决定》、8月1日国家广播电视总局印发的《关于丰富电视大屏内容，进一步满足人民群众文化需求的意见(试行)》、8月3日国务院发布的《国务院关于促进消费服务高质量发展的意见》都不同程度地提及了国内文化产业，也提出了较为明确的指导意见。政策助力有望促进国内文化产业健康发展,为国内文化市场的消费需求注入新的活力，包括电影、电视剧、综艺、游戏、网络文学、网络直播、沉浸式体验等领域或将充分受益于政策的指引。

技术端：技术革新推动内容形态与商业模式的创新

随着通信、电子、计算等底层技术的不断迭代，内容应用形态也在不断创新。AI和MR技术的发展，为游戏、影视等领域带来了新的商业模式，实现降本增效，例如利用AI技术创作影视或游戏，可以降低成本，缩短生产周期。同时，技术革新也为内容的分发和变现提供了新的途径。例如，通过AI技术，可以实现个性化的内容推荐和用户体验优化；通过MR技术，可以开发新的互动娱乐产品，如近期热议的AI眼镜。这些创新，为文化传媒行业带来了新的发展机遇和增长点。

大咖观点

鹏华传媒ETF基金经理罗英宇认为，传媒整体趋势仍以低位超跌反弹为主，结合短期边际变化波段操作。1)行业景气度及 AIGC 为代表的主题仍处于下降趋势，暂时难以出现反转可能;但从边际变化来看，国务院促消费文件首提游戏电竞、传媒板块持续下跌之下机构资金低配显著，市场整体情绪若有改善之下板块具备良好的超跌反弹可能；2)中期来看板块底部逐渐明朗，板块近期若出现显著调整亦是较好布局机会。方向上继续看好业绩底部相对清晰的游戏、出版、影视等方向，短期主题可以关注《黑神话悟空》上线对相关标的催化可能。

德邦证券认为，传媒行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。

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