4月22日，中证消费指数（000932.SH），震荡调整，收盘下跌0.69%。同期，上证指数上涨0.52%。

【业绩动态】

牧原股份公告称，2026年第一季度实现营业收入298.94亿元，同比下降17.10%；净亏损12.15亿元，同比转亏。业绩变动主要系生猪价格下降，收入减少所致。

【企业动态】

牧原股份在2026年一季报交流会上表示，公司3月份的生猪养殖完全成本已降至11.6元/kg，当前存栏猪的各项生产指标呈现持续向好的态势，预计二季度的成本仍会进一步下降。

【机构观点】

东吴证券表示，整体上看，3月社零数据表明年初以来的可选消费复苏趋势仍在延续，低基数下看好内需消费尤其是可选消费的持续复苏；投资方面，看好美容护理、宠物食品、餐饮等板块细分赛道投资机遇。

中证消费震荡调整，机构认为一季度消费数据呈现结构性回暖，服务消费与升级类商品韧性较强，白酒行业去库接近尾声，龙头集中趋势明确，消费板块具备估值修复与龙头复苏的双重逻辑。

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