2月8日，央行发布《2023年第4季度中国货币政策执行报告》（后文简称《报告》）；2月9日，央行公布2024年1月信贷社融数据，2024年1月新增人民币贷款4.92万亿，预期4.67万亿，去年同期4.9万亿；新增社融6.5万亿，预期5.79万亿，去年同期6.0万亿；存量社融增速9.5%，前值9.5%；M2同比8.7%，预期9.3%，前值9.7%；M1同比5.9%，前值1.3%。
核心结论：1月信贷社融规模超预期超季节性，结构也有所改善，消费贷冲量、二手房销售偏强、PSL等“三大工程”配套融资落地可能是主拉动；四季度货币政策执行报告有6大信号，包括更突出债券市场的融资功能、新提“减少对月度货币信贷高频数据的过度关注”、新提三个“要多看”、提升贷款使用效率方面新提“推动必要的市场化出清”、居民房贷利率续创新低等，特别地，建议重点关注专栏《准确把握货币信贷供需规律和新特点》。往后看，继续提示：稳增长、稳信心、稳物价亟待政策加码，具体到货币端，宽松还是大方向，降息大概率很快（调降MLF利率、LPR）。