在2021年12月19日的文章《纳斯达克能跌到多少？又需多少年才能到100万点？》中，火土写到：

“极端情况下，纳斯达克100指数能跌到多少点？

1738.16点。”

这个1738.16是如何算出的？

首先选择2021年12月17日纳斯达克100指数收盘点位15801.46作为基础点位，再选择1929-1932年美国经济大萧条时期的道琼斯指数最大跌幅-89%作为最极端情况（那时候还没有纳斯达克），即可得：

15801.46*(1-89%)=1738.16

以上是通过美股历史最大跌幅算出的。

另外，我们还可以从估值维度来计算。

2022年6月17日，纳斯达克100指数报收于11265.99，估值PE为22.74，处于接近低估区域位置。

若跌进低估区域（PE小于等于21.1），则在11265.99基础上还要跌7.21%，跌到10453.49。

若跌到2020年3月20日疫情底估值水平（PE为20.43），则在11265.99基础上还要跌10.16%，跌到10121.56。

而2020年3月20日，纳斯达克100指数报收于6994.29。

为何PE跌到同一水平时，指数点位反而会从6994.20上升到10121.56（上涨44.71%）？

其中原理甚为简单，因为：

PE=总市值/净利润

从而可推导出：

总市值=PE*净利润

可见，虽然估值PE不变，但组成纳斯达克100指数的企业在这几年中整体上净利润增加了，于是总市值变多了，指数点位也就变高了。

理解以上过程后，有的人会选择赚PE的钱，即当PE处在历史低位时买入，处在历史高位时卖出；

而有的人会选择赚几十年净利润的钱，即买入后，不卖出。

最终怎么投资，还得看每个人自己的选择。

再说回纳斯达克100指数还能跌多少。

若跌进深度低估区（PE为15），则在11265.99基础上还要跌34.04%，跌到7431.39。

通过这几个点位：

低估区：10453.49

疫情底估值：10121.56

深度低估：7431.39

大萧条跌幅：1738.16

每个人也会得到不同的结论。

比如原先持有纳斯达克100指数基金的一部分投资者，会选择先卖了，等跌更多了再买回来。

原先未持有纳斯达克100指数基金的一部分投资者，会选择再等等，等到了更低位再买。

另有一部分投资者，会选择定投一生最强科技纳斯达克100指数基金，不管是何点位，是何估值，是何消息。

同样的，最终如何选择，还得看每个人自己。

最后提醒几个关键点：

1. 短期涨跌无法预测。

2. 投资不单是买入和卖出，而是一整套体系，还涉及到自己所投资金可使用期限（越长越好），自己从其他途径赚取资金情况（越多越好，越持久越好）。

3. 不能投不能亏的钱，不能投短期内要用的钱，不能投借来的钱。

4. 不能以历史极端情况作为自己的承受底线，因为一切历史极端情况发生的时候，那一刻之前都没有发生过，我们又如何能保证此时此刻与未来某一刻不会再发生之前没发生过的情形？

作者：火土定投一生

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