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#寻找港股机会#

回头看过去三年港股几个热门赛道的走势，创新药板块几次大起大落，每次反弹之后都容易因为业绩不及预期创出新低；智能车赛道更是跟着行业销量数据反复震荡，很难走出持续的趋势性行情。唯独港股互联网板块，在经历了深度调整之后，底部在一步步抬升，背后的核心逻辑已经和之前完全不同。

过去互联网的上涨逻辑靠的是"用户高增长+估值溢价"，现在支撑行情的是"盈利确定性+估值修复"。很多平台已经把过去粗放扩张的业务全部梳理完毕，砍掉了长期亏损的非核心业务，把资源集中到自己最有优势的主赛道里，每一个季度的财报都能看到运营效率的提升，这种实打实的业绩改善，是支撑行情走得更远的核心动力，不会因为某一个短期消息就轻易打破趋势。

富国港股通科技混合C(027237)的投研团队显然也捕捉到了这个逻辑变化，它的持仓不再单纯追求高弹性的题材标的，而是重点配置那些已经完成业务优化、进入盈利释放阶段的港股互联网科技公司。我自己持有这段时间也能明显感觉到，它的净值走势比很多跟风炒热点的港股基金要稳，在市场回调的时候回撤更小，在板块反弹的时候又能跟上涨幅，这种适配新行情逻辑的产品，用来布局当下的港股互联网，持有体验非常舒服。

$富国港股通科技混合C(OTCFUND|027237)$

$富国民裕进取沪港深成长C(OTCFUND|011556)$