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回顾港股科技板块上一轮的上涨，很大程度上是由流动性宽松和估值修复推动的。然而，进入2026年下半年，投资逻辑正在发生根本性切换：从流动性驱动转向基本面兑现。我看好港股互联网方向，并选择富国港股通科技混合C（027237），正是基于对这一逻辑切换的深刻认同。

当前，港股互联网龙头的降本增效成效已在财报上清晰兑现。游戏、电商、广告等核心业务相继回暖，利润增速普遍优于营收增速。更重要的是，AI从过去的PPT亮点，开始真正转向收入贡献。随着大模型竞争格局逐渐清晰，领先企业不仅拥有更强的议价能力，还能通过AI赋能主业，大幅提升运营效率。

富国港股通科技混合C（027237）的投资布局紧密围绕这一基本面拐点展开。该基金注重在产业趋势、盈利兑现和估值之间重新寻找平衡。在AI硬件端关注供需格局变化的同时，更将AI硬件、云平台和软件放入同一套盈利、估值和风险补偿框架中进行比较。在基本面接棒流动性的下半场，这款基金有望带领投资者充分享受互联网龙头盈利修复带来的戴维斯双击。

$富国港股通科技混合C(OTCFUND|027237)$

$富国民裕进取沪港深成长C(OTCFUND|011556)$