1 科技投资方向值得关注。

张景松提到2026年科技投资关键词转向数字绿色转型与产业链自主可控。他建议关注人工智能、机器人、芯片等领域，并强调盈利驱动的大盘景气成长风格仍将占据主动。此外，华夏基金的王一菲和马伟恩将分享人工智能、电网设备、新能源等内容。

2 多元投资机会与科技成长策略。

张景松分析了当前多元化的投资机会，特别是科技成长和资源品涨价逻辑。他看好存储和电力资产，认为AI需求拉长了周期。国内半导体设备和材料公司有系统性机会，同时强调涨价逻辑需结合需求持续性。未来产业方面，商业航天和海洋科技具有潜力，绿色能源也是关注重点。

3 科技投资方向和AI算力需求。

张景松分析了科技产业的投资机会，重点关注以AI为核心的方向。他指出AI算力需求持续增长，北美市场流量向头部平台集中，资本开支逻辑未被破坏。虽然存在融资端风险，但系统性金融风暴概率较低。未来1-2年将出现更多AI应用产品，个人agent有望进入工作生活。

4 重点关注AI商业模式和现金流。

张景松认为当前应聚焦AI行业的商业模式、投入产出比及中长期现金流状况。他提到国内AI发展略滞后海外3-6个月，需关注可持续订阅收入指标。硬件领域存在机会，但需爆款产品引领消费市场，并看好国内供应链的快速响应能力。此外，他提及open class现象引发的全民关注，但指出其功能性仍有限，反映了AI应用端尚未突破的现实。

5 AI应用快速发展，投资需谨慎。

张景松指出，今年AI应用在长文本推理、多模态产品等方面渗透率显著提升，从专业人员扩展到全民使用。国内外平台推出可玩性强的功能，海外在专业应用如coding方面形成闭环。AI基础设施需求旺盛，但投资需关注落地情况，避免仅凭故事投资。北美市场对软件公司不友好，部分公司因AI故事与实际收入不符而承压。技术革新带来毁灭与创造，传统企业通过拥抱AI可能成为新时代核心厂商。未来1-2年将出现多元化创业企业，投资需辨别真能存活的应用和大模型平台。

6 AI工具应用需明确需求，注重信息安全。

张景松指出使用AI工具时应先明确自身需求，避免被新技术牵制。他提醒要注意个人信息安全，尤其在本地化应用中防范数据泄露。对于投资，他认为AI能提升决策效率，但判断准确性仍依赖人脑。在基础设施建设与商业落地的平衡上，张景松倾向于关注硬件投入，同时认可大厂在大模型创新上的进展。

7 存储和电力投资逻辑分析。

张景松讨论了存储行业的投资逻辑，指出价格波动和市场分歧，强调了AI需求带来的长期景气周期。他认为存储产业链全面受益，景气将持续至2027年或更晚。在电力领域，他关注燃气轮机、固态变压器和配套储能，指出北美市场的核心地位及潜在的外溢效应。他提醒投资者注意不同发电技术的估值逻辑差异，但认为整体存在投资机会。

8 燃机和电网领域供需缺口与技术发展。

张景松指出燃机领域未来几年可能出现供应缺口，国内外厂商已签订长期合作协议。中国电网建设全球领先，北美市场因缺电问题对高效电网设备需求增加。固态变压器等技术成为发展重点，国内外企业积极布局北美市场。机器人产业技术进步显著，但仍面临技术突破和产业链成熟的挑战。中国供应链在机器人零部件领域具有竞争优势，全球影响力逐渐增强。

9 人形机器人产业链的投资逻辑分析。

张景松讨论了人形机器人产业链的发展趋势，强调中国供应链在全球的优势。他指出技术进步体现在运动控制算法和组件化技术的成熟，以及交互能力的提升。投资视角转向实际场景应用，关注规模化趋势下的盈利水平和竞争格局。最后提到电力设备板块的投资热点，王怡斐将分享相关见解。

10 算力需求推动电力设备发展。

王怡斐指出，AI算力需求导致数据中心电力消耗快速增长，全球增速达15%。北美电力紧张促使电网扩容，国内企业有望凭借性价比优势突破。电力设备包含电网设备，后者是前者的子集。除AI需求外，新能源占比提升和用电量增长也推动电网设备发展。国家电网投资规划提升40%，特高压工程将增强输电能力。政府工作报告首次提出算电协同，优化数据中心布局和电力调度。

11 电网设备投资增长潜力分析。

王怡斐指出电网设备行业在15规划期间的投资增速达40%，特高压、变压器等环节将优先受益。当前市场空间仍有预期，叠加AI用电需求拉动和技术升级，行业具备持续增长动力。重点推荐主网设备，尤其是技术壁垒高的特高压和变压器。海外市场需求旺盛，国内市场未来几年将加速落地相关投资。

12 电网设备投资逻辑与可控核聚变前景。

王怡斐分析了电网设备板块的投资逻辑，指出变压器和特高压技术是核心受益环节，建议关注电网设备ETF。马伟恩探讨了可控核聚变的潜力，强调其能源上限极高但实现难度大，目前仍处于科研阶段，需克服技术挑战。

13 可控核聚变技术发展阶段解析。

嘉宾指出可控核聚变当前处于科学验证阶段，Q值接近1但工程应用尚未实现。国内外正在推进多种技术路径，预计二三十年内可能实现具备经济效应的核聚变能源。合肥的BEST实验堆目标是Q值大于5，后续C项目计划将其推向商业示范阶段，最终目标是将科学Q值提升至几十，使度电成本低于光伏发电。

14 可控核聚变投资前景与布局建议。

马伟恩分析了可控核聚变技术的长期潜力，指出其虽难以短期解决AI电力需求，但未来可能颠覆能源结构。他建议投资者通过分散风险和长期跟踪产业布局，推荐关注华夏高端制造混合等主动权益类基金，由专业基金经理进行择时和仓位管理，降低个人直接投资门槛。

15 科技板块投资策略更新。

张景松分享了科技板块投资策略，强调在中期趋势不变时，市场回调是布局机会。他建议投资者了解自身能力边界，坚持长期正确决策。华夏基金更新了科技十巨头2.0和科技龙头选品，覆盖AI、新能源等细分领域。张景松管理的华夏数字经济龙头产品可供关注，他每月发布月报帮助投资者跟踪科技动态。