#来圈子找经理#外部美债长端利率飙升对高估值成长股的压制，叠加内部资金从高位拥挤赛道向低位分支（如半导体、存储）的切换，是否预示着下半年的科技板块将彻底告别单边普涨的“贝塔行情”？在流动性预期边际收紧的宏观环境下，如何甄别具备真实订单与ROIC（投入资本回报率）支撑的结构性阿尔法机会？
近期市场的剧烈拉锯与板块轮动加速，本质上是前期交易拥挤度缓解与估值再平衡的过程。面对“震荡作为检验逻辑试金石”的市场环境，投资者应如何建立基于“盈利二阶导（增速预期拐点）”与“自由现金流”的筛选体系，以精准规避纯概念炒作品种，锁定真正受益于算力基建扩张的核心资产？@汇添富基金马磊 @汇添富

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