1 徐志康探讨港股科技投资机会。

徐志康分析了今年以来港股科技板块回调的原因，并针对投资者关心的问题进行解答。他重点讨论了当前市场环境下港股科技的投资机会和潜在风险。

2 港股科技板块回调带来投资机会。

徐志康分析了2025年10月以来港股科技板块回调的原因，包括业绩压力、地缘政治冲突和美联储加息预期。他指出当前港股估值已处于历史低位，性价比显著提升，但投资者需权衡风险。短期不确定性仍存，建议风险偏好较高的投资者可关注港股科技板块，保守型投资者则应观望等待更好时机。

3 AI应用趋势主导科技板块投资。

徐志康指出当前AI板块投资逻辑已从硬件投入转向应用落地。Open en cloud等开源AI代理项目火爆，带动国内外厂商布局轻量化部署方案。AI代理正从编程工具升级为操作系统级助手，能通过自然语言交互完成复杂任务，显著提升效率。这种趋势表明AI应用已进入落地前夜，投资者应关注相关产业链机会。

4 AI agent推动行业变革和价值增长。

徐志康指出，以OpenAI为代表的AI agent正驱动行业变革，厂商通过整合云业务和A类产品提升价值链。企业从被动IT投入转向主动部署AI agent，2026年相关订单和用户量显著增长。国内外多家企业如ERP厂商和WPS已显现盈利拐点，反映下游需求爆发。AI agent还满足了消费者在隐私、定制化方面的需求，推动了技术和市场的快速发展。

5 KPX投入增长带动AI算力需求。

徐志康提到，2026年头部云厂商KPX投入预计增长70%，达7000亿美元，主要用于AI服务器和云算力配套设施，而非直接购买芯片。当前AI投入更注重适配下游推理需求，形成良性循环。投资者对算力和AI应用的投资持乐观态度。AI产业链正处于上下游并行发展阶段，模型性能和应用适配能力不断提升。

6 大模型发展聚焦智能提升、文本拓展与成本降低。

徐志康指出2026年大模型的三大趋势：智能体能力增强，上下文文本支持长度从256千扩展到百万token级别，推理成本显著下降。他举例说明国产模型DeepCCV4的性价比优势，其百万token成本仅0.025元，是海外模型的1%-1‰，有利于下游AI应用落地。成本降低源于算力规模效应和策略改进，如DeepSK系列近期降价75%。

7 AI算力需求和应用落地前景乐观。

徐志康指出OpenAI平台调用量呈现指数级增长，2025年周调用量达28.9万亿，预计2026年或增长百倍，反映市场低估算力需求。下游应用如Agent工具和定制化软件加速落地，企业更关注模型选择而非是否使用。港股科技板块估值具备性价比，但受离岸市场特性及宏观因素制约，需关注美联储政策和地缘风险。

8 港股科技板块投资机会分析。

徐志康分析了港股科技板块的三大投资趋势：一是AI算力需求爆发，重点关注云计算和大模型相关企业；二是国产芯片与AI产业链形成闭环，国内厂商在7纳米制程上取得突破；三是AI应用尚未充分定价，部分互联网企业AI业务已实现连续11个季度三位数增长。长期看好港股科技板块投资价值。

9 AI投资领域关注三大逻辑。

徐志康分析了AI投资领域的三个方向：头部互联网厂商的持续投入、软件厂商的业绩改善以及端侧AI的创新机会。他指出，当前市场对下游应用定价不充分，建议关注港股科技板块中的互联网和信息技术领域，特别是AI相关硬件和软件公司。

10 港股科技投资机会分析。

徐志康分析了港股科技板块的投资机会，建议关注港股通中国科技指数、恒生科技指数和港股通信息技术指数。他指出当前港股科技估值较低，安全边际高，AI产业链发展乐观。投资者可根据风险偏好选择稳健布局或逐步建仓，把握AI算力和应用带来的成长弹性。