1 介绍基金产品和市场复盘。

民生加银基金介绍了旗下二级债基民生加银天润和新发基金民生加银创业板综合指数增强，并提供了产品代码。加加复盘了近期市场表现，指出上证指数和沪深300下跌，煤炭、通信、石油石化板块涨幅居前，电力设备及新能源、医药、食品饮料跌幅较大。他分析了市场震荡走低的原因，包括资金板块交易拥挤度过高和科技板块前期涨幅较大导致资金获利了结。

2 全球股市受多重因素影响下跌。

加加指出美股和韩国股市因芯片股业绩不佳、外资抛售及特朗普关税政策反复而下跌。煤炭、通信和石油石化板块表现较好，主要受供给收紧、高景气催化及地缘政治影响。五月A股冲高回落，科技主线高位补跌，通讯、电子等表现较好，石油石化等表现较差。梅姨冲突对A股影响边际降低。

3 关注盈利改善和高景气赛道。

加加指出A股市场主要围绕企业盈利改善和高景气赛道展开，如通信电子和光模块等新兴领域。宏观流动性充裕，中长期看好权益市场，2026年重点关注科技成长方向。针对梅以冲突，他表示资源品基金受影响较大，但科技赛道基金仍与基本面相关。民生加银天润债券作为二级债基，波动介于纯债和纯权益基金之间。光模块作为AI基建的重要环节，具有长期投资价值。

4 光模块和资源品基金的投资价值分析。

加加分析了光模块的投资价值，指出其作为光纤通信核心部件的重要性。他认为短期估值变化和行业长期趋势都值得关注。对于资源品基金，加加区分了煤炭、石油等不同种类，指出煤炭近期表现良好主要源于供需关系，特别是夏季用电高峰带来的需求增加。

5 煤炭供需影响资源品投资逻辑。

加加分析了煤炭行业近期受安全监管和出口管制影响，供需关系发生变化。他指出资源品投资需综合考虑供给与需求因素，建议关注相关基金产品，并介绍了民生加银创业板综指增强基金的代码和特点。该基金跟踪创业板全部股票，新股在第11个交易日纳入指数。

6 创业板指数调整规则及投资价值。

加加介绍了创业板指数样本股的调整规则，包括风险警示、ESG评级变更和终止上市等情况下的处理方式。他解释了创业板综合指数的选样方法，覆盖范围更广，囊括了众多优质赛道。此外，他还简要说明了A类和C类基金的费用区别。

7 创业板综指覆盖优质成长赛道。

加加分析了创业板综指的行业分布，指出电力设备、电子、通信等科技成长类行业占比较高。他建议关注创业板综指，因为它覆盖更广泛的科技成长标的，相比单一赛道波动更小。当前市场流动性宽松，人工智能发展将推动新一轮工业革命。

8 创业板综指创新成长属性强。

加加指出创业板综指具有创新成长属性，在流动性宽松环境下表现较好。当前国家大力发展新质生产力，创业板重要性提升。民生加银的AI策略模型持续获取超额收益。中国经济正经历从人口红利到科技创新的转变，新兴产业值得关注。海外科技巨头上调资本开支，显示科技行业前景向好。

9 AI产业和创业板指发展前景广阔。

加加指出AI产业在基础层、技术层和应用层均有推进，未来发展潜力大。创业板指作为新兴产业代表，在移动互联网、新能源、医药等领域表现突出，当前形成多元硬科技格局。民生加银拟任基金经理何江具有丰富量化投资经验，团队在资产配置和量化投资方面互补性强。最后提醒投资者注意基金风险，谨慎选择产品。