大家上午好，我是基金经理邵文婷，今天上午A股市场呈现震荡调整格局。上证指数下跌0.55%，深证成指下跌0.18%。从行业表现看，创新药板块今日冲高回落，在经历前一交易日的大涨后出现技术性回调，但整体仍维持在相对高位运行。
先说结论，创新药此次冲高回落属于短期正常调整，并非行情反转，板块中长期向好趋势不变，调整反而提供了更好的布局时机。
很多投资者比较关心如何看待创新药板块的调整？我们认为在经历前一交易日的大幅上涨后，创新药板块今日出现冲高回落，一方面，部分资金在短期快速上涨后选择获利了结，这是正常的市场行为；另一方面，部分投资者对估值快速提升后的持续性存在担忧，产生了一定分歧。这种技术性调整有助于消化短期浮筹，夯实后续上涨基础。
尽管股价有所波动，但创新药行业的基本面依然稳健向好。龙头企业业绩改善明显，恒瑞医药、信达生物等公司2025年盈利大幅改善，2026年业绩指引乐观。CRO行业需求持续回暖，临床试验数量和IND批件数量保持双位数增长。政策层面，国家药监局2026年已批准10款创新药，医保覆盖范围持续扩大，为行业发展提供良好环境。
创新药行业的长期增长逻辑清晰。出海交易持续活跃，2026年前三个月对外授权总额已超600亿美元，为后续海外上市奠定坚实基础。AI制药、ADC、小核酸药物等高景气赛道快速发展，为行业提供新的增长点。资金层面，市场对创新药板块的关注度依然较高，回调反而可能吸引更多中长期资金布局。
从估值角度看，经过近期调整，创新药板块的估值压力有所缓解。与行业的高景气度和增长前景相比，当前估值水平具备较好的吸引力。对于理性投资者而言，调整为布局优质创新药标的提供了更好的价格窗口。
创新药板块的短期调整是正常的技术性修复，不影响行业的长期向好趋势。建议投资者理性看待短期波动，把握回调带来的布局机会。
$交银恒生港股通创新药精选指数A(OTCFUND|024926)$
$交银恒生港股通创新药精选指数C(OTCFUND|024927)$
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
数据来源：wind
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