#股债兴势力#
当前市场板块轮动加速、极致抱团瓦解，我以$兴华景和混合发起C$ 作为进攻核心、奉行“以攻代守”的攻守平衡思路高度适配当下环境。该基金依托逆向投资深耕优质小市值专精特新标的，避开上半年AI大盘股拥挤赛道，在流动性充裕环境下具备充足收益弹性，契合资金高低切换的大趋势，结合宏观流动性、政策红利、资金结构与产业基本面，2026年下半年市场具备多重确定性看点，整体将呈现“指数震荡夯实、结构均衡扩散”的格局。
一、我希望我的进攻配置逻辑适配下半年市场底层环境
兴华景和核心策略为逆向布局被市场错杀的中小市值高端制造、工业配套专精特新企业，二季度全市场资金扎堆千亿级算力、半导体龙头，小微盘板块遭遇普遍性非理性抛售，大量基本面稳健的细分隐形冠军估值跌至近五年30%分位以下，估值洼地优势凸显。叠加产品为发起式基金，管理人自有资金跟投绑定持有人利益，高仓位运作下依托深度基本面研究把控个股回撤，并非单纯博弈题材炒作；C类份额交易成本低廉，适配当前快速轮动的持仓节奏。下半年流动性维持宽松，央行明确全年保持适度宽松基调，总量资金充裕但不会单边大水漫灌，存量资金从高位拥挤大盘股向外扩散是必然趋势，小市值优质标的筹码轻、业绩弹性强，极易承接溢出资金，我的“主动精选优质成长替代被动防御”思路，本质是依靠成长基本面筑牢安全垫，实现进攻即是最好防守。
二、2026下半年四大核心确定性投资看点
（一）流动性环境持续友好，筑牢市场估值底部
国内货币政策保持宽松取向，降准、降息等政策工具预留调节空间，科创再贷款、资本市场专项支持工具定向为硬科技、中小制造输送低成本资金，全市场日均成交额稳定维持万亿级别，流动性不存在系统性收紧风险。海外方面美联储降息周期稳步推进，美元阶段性走弱，北向资金回流A股节奏修复，外资更偏好低位低估值中小盘成长标的，内外资金共振为小盘估值修复提供资金基础。上半年大小盘估值裂口处于历史极值，极致抱团不可持续，下半年资金风格再平衡是大势所趋，这正是兴华景和逆向布局兑现超额收益的核心窗口期。
（二）政策红利密集落地，新质生产力主线贯穿全年
“十五五”规划配套细则、专精特新扶持政策、高端制造国产化补贴将在三季度集中落地，政策重点倾斜工业母机、精密零部件、电力配套设备、AI工业智能化改造等细分赛道，恰好是该基金重仓布局的方向。小微盘专精特新企业是产业链国产替代的关键环节，很多细分领域外资垄断缺口亟待填补，政策在税收优惠、专项信贷、产业订单方面持续加持，中小企业盈利修复预期稳步抬升。同时稳增长财政政策持续发力新型电力基建、数字化改造，下游订单回暖将直接兑现中小制造企业业绩，估值修复叠加业绩增长形成戴维斯双击。
（三）行情驱动由题材炒作转向业绩兑现，优质小盘阿尔法凸显
上半年AI赛道行情更多依靠预期炒作，三季度中报、三季报集中验证盈利成色，纯题材高位标的估值承压回落，具备实打实订单、营收增长的细分小龙头将走出独立行情。当前小微盘内部分化会加剧，无基本面支撑的题材小票持续出清，而兴华景和依托定量估值筛选+定性产业调研，聚焦现金流稳定、技术具备壁垒的优质标的，避开无效炒作，能够精准抓住结构性机会。同时出口端高端机电、自动化设备海外需求韧性较强，国内中小制造企业凭借定制化优势抢占全球份额，外销业绩成为重要增长增量。
（四）防御属性内嵌于成长配置，化解轮动过快的波动风险
无需额外重仓传统高股息板块被动防守，优质小市值成长本身自带安全边际：经过上半年深度调整，持仓标的估值处于历史低位，下行空间被大幅压缩；行业分散布局电力设备、精密检测、新材料等非强周期细分，单一赛道波动对组合冲击有限。若市场短期出现系统性震荡，低位低估值标的抗跌性显著优于高位抱团股，依托基本面韧性完成震荡磨底；市场企稳后又能凭借筹码优势快速反弹，天然达成攻守一体的效果。
所以我认为2026年下半年A股没有全面牛市基础，但结构性机会清晰明确，核心主线就是风格均衡扩散+优质中小盘价值重估。我依托兴华景和逆向布局优质小市值的进攻策略，踩中资金迁徙、政策扶持、估值修复三重红利，以扎实成长基本面对冲市场快速轮动的不确定性，真正实现以攻代守。@兴华基金