A股算力板块集体走强，国产算力相关个股普遍拉升。

很多人会问：这波行情是怎么来的？是炒概念，还是真的有基本面支撑？

我们来拆开看。

01 需求端

AI用量正在以你难以想象的速度膨胀

先说一个数字，国家数据局的数据显示，国内日均Token调用量，从2024年初的1000亿次，飙升到2026年3月的140万亿次。

两年时间，增长超过千倍。

Token是什么？你每次和AI对话、让AI写一段文字、生成一张图，背后都在消耗Token。Token调用量，本质上就是AI被使用的频率。

千倍增长意味着什么？意味着AI已经不只是一些人在玩的新鲜玩意，它正在以基础设施的方式嵌入各行各业的日常运营。这种规模的需求爆发，直接拉动了对算力的旺盛需求——你要跑这么多AI，就得有足够多、足够快的芯片来撑着。

02 供给端

 CPU进入涨价周期，国内厂商也在跟

需求爆了，接下来往往是供给端开始调价。

AI Agent——也就是能自主完成任务的AI智能体——正在被越来越多的企业部署进沙箱环境中测试和运行。这类应用对CPU的需求量很大，带来了一波此前没有完全预期到的增量需求。

全球最大的CPU厂商英特尔（Intel），已经在今年密集完成了两轮提价：2026年2月，第一轮上调10%到15%；3月16日，第二轮再涨15%。市场预期5月还会有第三轮。

国内方面，产业链反馈，国内CPU厂商近期也开始收回之前给的折扣——用通俗的话说，就是不打折了。这通常是涨价周期启动前的标准动作。

对于国产算力企业来说，这是一个量价齐升的窗口：需求在扩，价格在涨，业绩有望同步提速。

03 资金面 

钱在往科技板块流

行情的形成，除了基本面，还要看钱从哪来。

近期地缘局势有所缓和，市场整体风险偏好回升，资金开始重新流向弹性更大的科技成长板块。国产算力作为2026年科技主线中热度最高的方向之一，自然成为资金重点布局的对象，资金涌入，推动板块估值回升，走势随之走强。

这三个因素——需求爆发、涨价周期、资金回流——在周一形成同步共振，是这波行情最直接的解释。

后市怎么看？

我们的判断是：板块的高景气不是昙花一现。

AI算力需求还在持续释放，涨价周期预计至少延续到2026年底。与此同时，下半年产业催化将明显提速。预计多家厂商会在年内发布下一代高性能国产算力芯片，产品迭代节奏加快，将进一步强化市场对这条赛道的信心。

短期市场的震荡是正常的，不代表趋势改变。国产算力仍然是2026年科技主线里确定性最强的赛道之一。从选股角度看，重点关注订单增速快、业绩兑现节奏清晰的细分龙头。

看好国产算力链的长期趋势，不一定要在复杂的产业链中反复择时、押注单一标的。对于普通投资者而言，指数化投资往往是更贴合产业逻辑、也更省力的方式。

鑫元科创AI指数发起式基金（A类：024409；C类：024410）正是这样一个工具型选择。产品跟踪科创板人工智能指数，半导体权重近50%，核心布局国产算力产业链关键环节，既能分散单一个股的波动风险，又能完整参与这条赛道的景气红利。

国产算力的故事还在中段，阶段性的分歧难以避免，但方向已经清晰。与其在每一次涨跌中反复纠结，不如把眼光放长，让时间和趋势做朋友。

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