#8月基金投资策略# #震荡观市手记#

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hello呀宝子们，我是你们的老朋友熊猫君

7月的市场，怎么说呢，就像坐了一趟过山车——科技方向忽上忽下，账户数字跟着上蹿下跳，有人开始焦虑想跑，有人还在咬牙坚守。进入8月，这种撕裂感好像也没消停。

但熊猫君想说的是，投资这件事，真的不非得在“极致防守”和“继续进攻”之间二选一。与其被短期情绪裹挟着反复横跳，不如先问问自己三个问题：这笔钱能放多久？跌多少我能睡得着？现在的投资方式真的适合我吗？

今天熊猫君就想借着自己重仓持有的一只基金——永赢价值发现慧选混合发起C（023925） ，来聊聊在震荡市里，怎么做到“既不想踏空，又不想被震出内伤”。

一、先看成绩单：成立一年多，它到底表现如何？

这只基金成立于2025年4月23日，到目前也就一年零四个月的时间。但就是这个“年轻”的选手，交出了一份相当能打的成绩单：

C类份额成立以来累计收益达到86.73%，同期业绩比较基准仅为23.7%，超额收益超过70%。近一年收益约51.09%，在同类基金中排名前11%。2026年二季度单季度净值增长率达到27.91%。

有人可能会说——收益高有什么用，回撤起来还不是一样吓人？

这就要说到熊猫君最看重的一点：它的“抗揍”能力。

截至2026年7月31日，这只基金成立以来的最大回撤为15.55%，在同类基金中优于81%的同类产品。更关键的数据是，它的夏普比率达到1.41，优于96%的同类基金；卡玛比率3.35，优于98%的同类基金。翻译成人话就是：每承担一单位风险，它带来的回报比绝大多数同类产品都要高。

熊猫君8月份买入的时候净值在1.77左右，现在差不多1.87，虽然时间不长，但账户上那点小红利，至少证明了当初的选择没跑偏。

二、凭什么它能“攻守兼备”？拆解三个核心逻辑

很多宝子可能会问：市场这么震荡，凭什么这只基金能涨的时候不掉队、跌的时候相对扛得住？

熊猫君研究下来，发现它的“秘密武器”藏在三个关键词里。

关键词一：低估值中小盘精选策略

这只基金的策略核心，就是在低关注度、低估值、卖方覆盖不足但基本面可能正在发生变化的公司中寻找“奇点企业”。基金经理沈平虹在二季报里说得很直白：“我们一方面长期看好AI带来的产业趋势，另一方面也始终相信均值回归的基本规律”。

什么意思呢？就是不盲目追高，在冷门里挖金子。当市场资金都涌向少数高景气方向的时候，反而有一批传统行业公司被“误伤”回落到了较有吸引力的位置——现金流健康、资产负债表稳健、估值10倍左右。对价值发现慧选来说，这种市场环境不是压力，而是机会。

关键词二：极度分散的持仓结构

熊猫君最怕的一种基金，是前十大重仓股占了七八成仓位——涨的时候确实猛，跌起来也真叫一个惨。

但这只基金不一样。数据显示，在过去四个季度中，各季度末其前十大重仓股的平均持仓占比仅为31.47%，最高也不过40.05%。持股集中度只有22.95%。行业分布上，制造业占61.83%，批发零售、农林牧渔、交通运输等都有配置。

鸡蛋不放在一个篮子里，这是控制回撤最朴素也最有效的方法。

关键词三：动态调整的仓位管理

从定期报告的数据来看，这只基金成立以来的平均股票仓位为77.95%，低于同类平均的84.42%。最高时到过89.98%，最低时降到66.57%。

这意味着什么？基金经理不是“躺平”式的满仓硬扛，而是在市场高估时主动降仓、在机会出现时适度加仓。这种灵活的仓位管理，是控制波动的重要手段。

三、基金经理沈平虹：从研究员到“奇点挖掘机”

说完了策略，再来聊聊掌舵的人。

沈平虹，上海交通大学工学硕士，2019年加入永赢基金，从机械研究员做起，一路做到制造组组长，现在是权益投资部基金经理。

熊猫君之所以对这位基金经理有好感，是因为他的履历里没有花里胡哨的“明星光环”，有的是一步一个脚印的扎实积累。研究员出身的人，对公司的基本面、行业的景气度变化往往有更敏锐的感知——这也是他能在“冷门行业里挖金子”的底气所在。

他在二季报里有段话让熊猫君印象很深：“我们并不希望组合盲目集中在单一AI方向，而是希望在产业趋势和均值回归之间保持均衡”。不盲从、不极端、有定力——这种风格在现在的市场里，真的挺稀缺的。

四、为什么熊猫君选择在这个时点买入并长期持有？

坦白说，熊猫君8月份买入这只基金的时候，净值在1.77附近。当时的逻辑很简单：

第一，市场震荡恰恰是“低估值策略”的用武之地。 当主线轮动加快、高估值板块冲高回落的时候，资金会天然地流向那些“跌不动、估值便宜、一旦有催化剂就能快速修复”的标的。这只基金的策略正好卡在这个点上。

第二，中小市值公司的弹性不容忽视。 大公司体量大，细分增量带来的业绩贡献微乎其微；但对中小市值公司来说，一个新订单、一个新客户，就可能让利润翻倍。在AI产业趋势扩散的过程中，受益的远不止那几个龙头。

第三，也是最重要的一点——熊猫君对自己的资金有清晰的规划。 这笔钱三年内不会动用，我能承受15%左右的回撤，也愿意用时间换空间。想清楚了这三点，短期波动就不再是困扰，反而成了分批加仓的机会。

五、关于未来：不赌方向，只做配置

展望后市，熊猫君的看法是：权益市场仍然有结构性机会，但投资难度确实在提升。

中证500指数作为这只基金的业绩比较基准，在当前市场环境下被认为配置价值凸显。科技产业的长期趋势是明确的，但短期波动不可避免。

熊猫君不会去赌“8月是涨是跌”这种问题——没人能准确预测。我的策略很简单：

一是坚持定投，淡化择时。 市场跌了加一点，涨了也正常买，用纪律对抗情绪。

二是控制仓位在自己舒服的水平。 既不全仓押注，也不空仓观望。

三是长期持有，相信时间的复利。 这只基金成立以来年化收益相当可观，但熊猫君更看重的是它在控制回撤方面的表现——能让你拿得住的产品，才是好产品。

最后，用一首《西江月》收个尾吧：

永赢慧选真章，价值发现良方。

低估值里觅琼芳，中小盘中有望。

回撤控制得当，夏普比率超强。

沈君平虹运筹忙，长持何须彷徨。

风雨自有晴光，慢煮岁月成香。

最后的最后，熊猫君想说的是——投资这条路，比的不是谁跑得快，而是谁走得远。找到适合自己的节奏，然后坚持下去。共勉

风险提示：本文仅为个人投资分享，不构成任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎。请根据自身风险承受能力理性决策。#晒收益#

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