各位投资者好，我是沈平虹。最近我看到有人在讨论区问价值发现慧选，今天，我给大家重点介绍下这支基金。
简单来说，价值发现慧选是会在两类地方找机会：一类是在冷门行业里，寻找未来1-6个季度可能出现基本面变化的标的；另一类是在热门行业里，寻找过去1-2个季度关注度相对较低、还没有被充分交易的标的。前者解决的是“没人看，但可能要变好”的问题，后者解决的是“行业很热，但并非所有机会都已经被买完”的问题。
在选股上，我会特别重视“交叉验证”：产业专家怎么说，客户订单怎么变，同行产能排期怎么变，价格有没有松动或上涨，公司报表有没有开始体现。只有这些线索能够互相印证，中小市值里的弹性才不是单纯的题材弹性，而是基本面弹性。
除了选股，价值发现慧选还会比较重视仓位择时和流动性管理。小盘策略、微盘策略以及不少量化小盘产品，最大的阶段性风险往往不是选不到好公司，而是流动性风险：当市场风险偏好快速下降、微盘指数或小盘风格集中下跌时，拥挤交易和流动性折价会被同时放大。我们做仓位择时，并不奢望每一次都能贡献很高的超额alpha，但它可以帮助组合在风险释放阶段少承担一些不必要的波动，从而换来更高的夏普比率和更好的持有人体验。
这也是我很看重的一点：基金最终不是净值曲线自己在运行，而是客户要真实持有。即使当微盘指数大幅下跌的时候，我也会尽力让价值发现慧选的回撤控制相对更好，背后就是这套框架在发挥作用。我们希望客户能拿得住，只有拿得住，长期策略才有机会真正兑现。
具体来说，我会尤其关注几类中小市值机会：
第一，具备长期企业家精神、但被阶段性交易风格压低估值的优质公司。中小市值投资最重要的不是“市值小”，而是企业是否有能力穿越周期、持续投入、完成从单点突破到平台化成长的过程。我们希望找到的是那些长期被低估、但内部能力不断积累的公司。
第二，AI基础设施扩散带来的真实基本面变化。我们并不是为了贴近热门主题而寻找标的，而是观察AI资本开支是否已经沿着产业链传导到更具体的产品和公司报表中。只有当订单、价格、客户结构或产能利用率在未来1-6个季度出现可验证变化时，才会进入我们的重点研究范围。
第三，能源和电力资本开支中的细分冠军。全球电力供需矛盾正在强化，发电设备、电网设备、储能、工业电气、关键材料等方向中，一些中小公司可能凭借技术、成本或客户优势进入新的成长阶段。
我们常说“十年磨一剑”，听起来像一句口号，但在制造业里它很具体：一个产品要经历研发、送样、验证、小批量、良率爬坡、客户扩散整个过程，可能几年都看不到明显利润；可是一旦进入客户主供应链，收入和利润的弹性又可能很快释放。价值发现慧选想做的，就是在这类企业从“被忽略”走向“被验证”的过程中，尽量早一点发现、深一点研究、耐心一点陪伴。
当然，中小市值策略天然伴随更高波动，研究要求也更高。我们对周期保持敬畏：当一个方向已经非常拥挤时，我们不希望只靠情绪追逐收益；当一些资产被市场低估、但产业和公司基本面正在改善时，我们愿意承担一定等待成本。
因此，价值发现慧选不会以盲目追逐短期热点为目标，而是坚持自下而上的个股精选，并适度通过分散持股、行业分散和风险暴露控制，降低单一标的或单一主题对组合的影响。我们会保持对高估值和纯题材公司的警惕，尽量把投资建立在产业趋势、公司竞争力和业绩兑现的交集上，力争给大家带来更好的持有体验。
$永赢价值发现慧选混合发起A(OTCFUND|023915)$
$永赢价值发现慧选混合发起C(OTCFUND|023925)$
$永赢先锋半导体智选混合发起A(OTCFUND|025208)$
$永赢先锋半导体智选混合发起C(OTCFUND|025209)$
$永赢半导体产业智选混合发起A(OTCFUND|015967)$
$永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$
$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$
$永赢高端装备智选混合发起C(OTCFUND|015790)$
#沪指重返4100点 如何应对当前A股行情？#
#PCB产业链呈量价齐升：AI基建需求井喷#
#MLCC缺货潮全面扩散#
观点仅供参考，不构成投资建议。关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。相关策略是基金管理人根据报告时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人职责进行管理工作。
风险提示：投资有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢价值发现慧选属于中高风险（R4）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。永赢价值发现慧选可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
产品费率表
