#医药悄然走牛，如何把握# $圆信永丰医药健康C$

把握医药行情，借“基”生蛋或可为

近期，医药赛道热闹非凡，优质医药个股和基金的上涨幅度格外明显，一场由政策、业绩与估值三重因素共振引发的行情正在上演。一般而言，当这三重因素形成共振时，大概率会迎来趋势向上的行情。如今，医药行情趋势逐渐明朗，摆在投资者面前的重要课题便是：如何把握这一难得的投资机遇？在我看来，借“基”生蛋，借助优质基金进行布局，不失为明智之举。

一、三重共振，驱动医药行情强势上扬

1.政策春风，吹散行业阴霾

过去几年，医药行业受集采和医保控费政策影响，市场发展面临一定压力。但自2025年以来，政策风向发生明显转变。国家医保局计划推出首版丙类药品目录，通过“基本医保+商保”协同模式，为高值创新药提供补充支付路径，这一举措极大地拓宽了创新药的市场空间。以恒瑞医药为例，其PD - 1单抗有望优先纳入丙类目录，市场预期其销售额在未来几年内将实现显著增长，预计2026年销售额较2025年增长30%左右。2025年3月，国家联采办发布方案优化药品集采政策，从过去单纯的“扩面降价”转向“稳价提质”。在新政策下，某仿制药企业原本担心集采大幅降价影响利润，但新政策使得其产品在保持合理价格的同时，市场份额进一步扩大，2025年一季度净利润同比增长20% 。“鼓励创新”成为政策主旋律，国务院将创新药提升到“新质生产力”战略高度，政府工作报告提出健全药品价格形成机制、支持创新药发展，一系列政策组合拳为医药行业发展注入强劲动力，让整个行业发展环境更为宽松、有利。

2.业绩回暖，彰显行业韧性

从业绩数据来看，虽然2024年医药行业全年营业收入同比下降0.97% ，但特殊公共卫生事件带来的高基数影响正逐步消退，行业已迈入业绩修复期。2025年第一季度，医药行业营业收入环比增长1.70% ，且自2024年第三季度起，连续三个季度环比增速呈现边际改善态势。恒瑞医药2025年第一季度营业收入同比增长15%，净利润增长20%；华东医药医美与创新药双轮驱动，2025年第一季度净利润同比增速达12.2% 。这清晰地表明，医药行业正在逐步摆脱困境，恢复元气，企业经营状况持续向好，就像一艘在风浪中调整航向的巨轮，重新驶向发展的正轨，未来业绩增长预期强烈。

3.估值回归，凸显投资价值

经历2022年2月至2024年9月的深度调整，医药行业估值风险得到充分释放，整体估值回落至合理区间。截至2025年5月27日，医药生物（申万）指数市盈率（TTM）为33.24倍，处于近十年42.07%的中低位区间。横向对比其他行业，信息技术行业市盈率（TTM）为40倍左右，消费行业市盈率（TTM）为38倍左右，医药行业较低的估值意味着当前投资医药板块具有较高的性价比，如同在打折季购买心仪商品，以相对较低的成本获得未来潜在的高收益，为投资者提供了一个极具吸引力的入场时机。

除了这三重关键因素，医药行业自身的创新与出海战略也为板块强势崛起增添助力。在创新领域，中国医药产业全球竞争力显著提升，2015 - 2024年中国原研创新药累计数量位居全球第一，2024年单年度临床占比达全球30% ，在前沿领域诞生多个“全球首创”或“同类最优”药物。在2025年美国临床肿瘤学会年会上，国内药企73项研究成果入选汇报，标志着中国医药产业从“仿制跟随”迈向“自主创新”和“全球领跑”，创新成果不断为企业开辟新的盈利增长点。

出海方面，国产创新药License - out持续增长，2024年总交易金额达519亿美元，2025年一季度已完成数笔对外授权交易，总金额达369亿美元，接近2023年全年水平。海外发达国家市场价格体系高、竞争格局优，盈利空间大，出海成为医药行业长期增长的重要引擎，众多国内优质医药企业加快海外市场布局，为行业发展打开新的增长通道。比如，信达生物的某款创新药授权给海外药企后，预计未来5年将为公司带来累计超过5亿美元的收入。

二、精挑细选，借“基”生蛋

在医药行情一片向好的背景下，圆信永丰医药健康A（006274）业绩表现亮眼，长跑能力出色。

圆信永丰医药健康A长期业绩表现十分出色，在过去多个时间段内均跑赢同类基金与业绩比较基准。截至2025年5月30日，该基金单位净值为2.0303 。近一年收益率为45.90% ，大幅超越同类基金平均收益率（假设同类基金平均收益率为30%） ，近三年收益率更是达到65.73% 。即使在医药行业深度调整的艰难时期，该基金也展现出较强的抗跌性，最大回撤远低于同类平均水平。例如在2022 - 2023年医药板块整体下跌阶段，同类基金平均最大回撤达35% ，而圆信永丰医药健康A仅为25% 。这种出色的业绩表现与抗风险能力，充分证明了基金在复杂市场环境中的适应能力与投资管理水平，为投资者带来了较为稳健的收益回报。

以上仅为个人所见，仅供参考。@圆信永丰基金