1 债市周周谈：博弈与展望。

主持人阿当介绍新栏目“债市周周谈”，每周五直播复盘债市。他提到过去一周债市核心是博弈，十年期国债收益率在1.7关口反复拉锯，并预告了福袋和答题包福利，最后展望九月份市场看法。

2 债市1.7位置多空拉锯。

主持人围绕1.7主线讨论债市，指出上周债市高位震荡，各期收益率普遍上行，长端调整幅度大于短端，收益率曲线陡峭化。国债期货先涨后跌，长端领跌，多空双方在关键位置反复拉锯。市场核心特征为涨不上去也跌不下来，1.7位置同时承载多头信仰和空头防线。

3 多空逻辑与债市分析。

阿当分析多头逻辑：基本面未好转，货币宽松方向不变，配置需求有支撑。空头担忧在于政策信号，央行通过资金工具释放维稳短端、收敛长端的意图，虽非收紧，但信号足以让市场谨慎。

4 债市多空逻辑与箱体格局分析。

阿当分析了债市的三层担忧：供给压力、交易拥挤和边际变化累积。他指出1.7%成为多空拉锯点位，形成上有顶下有底的箱体格局。打破格局需关注超预期降息、经济数据改善或政策信号变化等催化剂。

5 均衡配置短债与中长债基金。

阿当建议在震荡格局下，投资者应在短债基金与中长债基金之间均衡配置，采用哑铃策略，以短久期品种保障流动性，适度加入长久期品种获取收益弹性。短债基金对利率变动敏感度低，确定性较强；中长债基金弹性更高，若经济数据走弱，长端利率下行空间打开，其收益将更突出。整体组合久期建议保持中性。

6 全球债市分化与国内债市韧性。

阿当指出，9月全球债市遭遇系统性抛售，美债收益率上扬，日本国债收益率突破3%，但中国债市走出独立行情，不跌反涨，十年期国债收益率稳定在1.7下方。他认为，内外分化源于中外货币政策周期错位，海外央行对抗通胀，而国内处于宽松周期，外资持仓低位，内资主导定价，外部波动仅带来短期情绪扰动，难以构成趋势逆转。

7 福袋与答题互动环节。

主持人回应了观众关于福袋和答题的提问，说明今天只有一个福袋，宠粉节会有两个。他提到答题答案已置顶为“短债基金”，并决定按原计划在55分放题。同时，他建议观众在购买产品时注意均衡配置，并提及固收产品相关内容。

8 直播结束与风险提示。

主持人阿当提醒答题包已发放，并说明铁粉和新粉的获取规则。他进行风险提示，强调市场有风险、基金投资需谨慎，历史业绩不预示未来表现。最后，他宣布直播结束，与观众道别。