1.关于股市。

今天市场走出倒V行情，大盘先上后下，4000点冲击失败。行情再轮动了到软件和应用领域。成交额维持低位，投资者观望情绪浓厚，短期缺乏明确主线驱动。

事实上，不止是我们普通投资者感到没有方向，卖方之间也出现了巨大分歧，AI行情“牛熊激辩”正在进行时，其中最关键的两大分歧是海外Capex可持续性；硬件 vs 低位软件股。但终究需要等待7月下旬北美云厂商财报、国内中报预告、ARR/Token/租金/价格等高频数据来验证。

策略上，硬件估值来到历史高位后，短期高波动难以避免。但在AI产业趋势难言扭转的情形下，大幅降低科技仓位或并不可取；同时行情快速轮动分化之下，追涨风险也不低。不妨在科技成长基础上，适当增配防御资产，做好分散配置，应对短期不确定性。

2.关于债市

权益市场午后走弱，加上市场对于通胀下行的传言，债市整体偏强，因涉及基本面，因此中长端表现好于短端。当然，虽然央行月初以来连续几天净回笼，但资金面来看依然不紧，因此短端也有一定支撑。关注明日通胀数据公布情况。

策略上，维持短期债市震荡偏强的判断。基金层面无需过多切换操作，淡化短期波动，以持有赚票息为主。保持债券底仓配置思路。

3.关于黄金。

黄金今天再度震荡，国际金价最新在4050上方。中东又出幺蛾子，美伊停火10天后再次开战，霍尔木兹海峡局势升级，国际油价大涨，重燃全球通胀上行担忧。

今晚要公布的美联储6月议息会议纪要——这是沃什上任后的首份纪要，市场高度关注其对通胀和利率路径的措辞。再往后还要盯6月CPI、后续非农以及各国央行购金动向。

策略上，保持5%~10%的仓位持有，长线配置，做好短期震荡的心理准备。

数据来源：Wind，富国基金，截至2026/7/8。基金有风险，投资需谨慎。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。