#周期投资怎么看# 我个人看好周期板块里面的有色金属，理由如下：
第一，不论任何金属，但凡全球货币都处于一种比较宽松的状态之下，对金属行业都是长期利好，而目前全球的货币环境就是比较宽松的。
第二，从全球的角度来看，随着全球工业化的进程在有条不紊的推进，还有我国经济的转型（注：我国经济的转型不代表要淘汰传统能源，而是要让传统能源更高效的服务实体经济），再叠加全球的一带一路的国家，它们对于传统能源的依赖是比较大的，比如有些国家非常希望我国能帮助他们早日完成铁路或者基建的建成。同时，全球的绿色转型会使很多国家对于稀贵金属的消费强度更甚于过往
第三，金属大致可以分为以下几个大类，第一类是工业金属，比如铜，铅等，它通常用于基础制造业，而且它们的价格相对比较便宜。第二类是以黄金白银为代表的，它们除了工业属性之外，还有其他的价值，比如经济价值较高，收藏价值较高等。第三类是稀有金属，比如钨，钼等，这些金属它们具有特殊性质的，它们在某些渠道的使用价值是相当高的，举个例子，比如稀土在国防军工里面，它的使用频率就很高。
第四，从大的方向来看，现在很多资源品的库存处于历年同期较低水平，而投资资源股，很重要的一个逻辑就是“物以稀为贵”，而从经济生产活动的一些表现来看，对于很多资源品的需求是明显明显的，所以这就导致了资源品的价格在今年一直居高不下，这种逻辑其实是非常合理的
第五，提到有色资源类上市公司的投资价值，必须提一提地产行业，因为它的上下游有三十几个行业，特别是最直观的几个行业，比如家电，比如建材，比如家装，还有房地产本身，都是对于资源品的需求度非常高的一些行业。而从全国各地的地产销售数据来看，最近几周受益于一些政策的出台，全国的地产政策出现了一定的回暖。
第六，大家公认的一些黄金的优点：比如根据历史统计，不管是处于经济运行良好的情况下，老百姓钱多了，自然对黄金饰品的需求增多了。还是经济处于其他的一些情况下，老百姓这时候往往觉得黄金的避险属性这时候更容易表现出来，这个时候黄金的价值远远大于现金，所以黄金的投资作用相当明显；比如所谓“真金不怕火来炼”，黄金不像其他投资品那样容易被仿造或伪造，这使得它成为一种相对安全的投资。现在全球通胀非常明显，而黄金作为抗通胀的利器，必然会受到很多投资者的青睐；比如在孩子很小的时候给他买点黄金备着等她大了可以当嫁妆，同时黄金还是好运与吉祥的象征。它还是一个兼具投资与储蓄功能的好资产；比如黄金可以是一种避险资产，可以帮助人们在财务危机时候起到保卫自己的财产的作用；比如黄金在我们公认的稳健的保值资产，具有长期的保值稳定性（我国是黄金的主要消费国，而且我们老百姓里面有不少有这样一种思维：存钱不如存黄金，因为黄金能保值升值，钱从长期来看，只会贬值）
第七，我认为做投资的逻辑应该是这样的：市场的大风格是第一位的，第二位是在大风格把握正确的前提下，找到这个大风格之下最强的行业贝塔，第三位是在这个行业贝塔里面寻找到那些可以获得超额收益的公司（阿尔法），从目前的情况来看，整个产业链利润的格局在分配上面会发生很大的变化，各个环节都会受益，这种情况在每一轮周期中的每次演绎中都能看到。在有色资源方面，因为过去五年，供给端在很多时候并不是非常充裕的，叠加下游的需求具有相当的韧性，而且下游的需求也更加的具有多样化，所以这就造成了很多龙头公司它们具备非常强的获取现金流的能力，同时他们的管理层在过去行业低迷的时候愿意逆势积极布局产能，趁机占领市场，所以它们在行业景气度回升的时候，它们可以通过规模优势不断的降低成本，从而获得更明显的竞争优势，从而进一步获得更多的现金流，所以从这一点来看，有色资源行业内的一些龙头公司是非常符合价值投资者的投资框架的。我再说一个数据，目前我国上市的资源类企业它们累计的净利润总和占了A股所有的上市公司的累计净利润（除了金融行业）的23.2%，但是它们的市值总和仅仅为A股所有的上市公司的总市值（除了金融行业）的11.3%，所以它们的投资价值是被低估的，其实不仅仅是这一点，还有一个方面也能说明问题，那就是很多资源类企业，它们的存货价值与它们对应的公司的市值也相差不多，根据历史经验，但凡出现这种情况，都说明资源类行业值得关注
综上所述，我关注了长城周期优选混合发起式A(021636)，因为陈子扬基金经理的投资经验相当丰富。@长城基金

$长城周期优选混合发起式A$

$长城周期优选混合发起式C$