各位投资者大家好，我是银河基金量化与FOF投资部的黄栋，今天有机会与各位投资者分享一些我对于新“国九条”发布后红利风格发展前景的看法。
在近一年股市震荡期间，高股息的红利资产受到青睐。目前来看，周期因素和结构性因素并没有改变，红利策略目前仍然较受关注。Wind数据显示，2018年以来，截至2024年4月25日，中证红利低波动100指数股息率为5-6%；中证红利低波动100指数的估值整体呈现下行趋势，目前中证红利低波动100指数估值偏低，指数估值PEttm为6.2，低于过去五年均值7.0。从成交拥挤度来看，红利板块也没有到拥挤的程度。
风险提示：指数的过往业绩并不能预示其未来业绩表现，亦不构成对本基金未来业绩表现的保证。中证红利低波100指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
此外，新“国九条”指出，要强化上市公司现金分红监管。对此，我认为这会增加红利投资的选择范围，有利于指数成分股的筛选。另一方面，有利于股息率的稳定，股息是长期投资重要的收益来源，这也有助于培养投资者的长期投资意识。
红利策略会受多重因素影响，比如市场情绪、经济环境、公司状况等。在风险点和不确定性方面。从宏观来看，未来需要跟踪市场资金流向。从微观来看，行业基本面、公司盈利会影响到股票的表现，如果红利策略的投资组合过于集中在某些行业或个股，那么需要特别注意这种行业性或者公司层面的基本面变化。
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风险提示：
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