近期权益市场暖风频吹,浦银安盛推出重磅新基——浦银安盛中证A50指数增强。基金在投资中证A50指数的基础上,采用量化方式追求表现增强,成为的聚焦大市值龙头重要投资选择之一。
之前的文章中,我们详细介绍了A50指数背后的故事(左上角进入财富号后可了解更多)。而在本期,我们继续对话浦银安盛指数量化部基金经理罗雯,一起进一步深入聊一聊,如何聪明布局中证A50指数。
Q1、围绕浦银中证A50指数增强这只基金聊一聊,请介绍一下您为何会在当前的时点发行这样一只产品?
整体来说,我们认为当前是一个比较好的布局时点。$浦银安盛中证A50指数增强C(OTCFUND|021257)$
第一,从基金管理人的角度来说,我们都希望打造一个长期回报比较好的产品,而站在中长期的视角来看的话,目前整个A股权益市场其实还是处于一个典型一个较低位水平。
无论是全市场来看,还是A50这样的大市值蓝筹指数,不管是纵向对比历史水平,还是横向对比同期其他海外市场,其实估值性价比都是非常突出的,这是配置价值层面的优势。
(数据来源:Wind,截至2024.4.29)
第二, 从市场的韧性来看,本轮市场从2月初低点反弹以来,反弹的韧性也很强。从年初以来,不少基本面数据已经出现比较积极的信号,比如一季度整体的GDP增速超过市场预期,4月工业增加值同比增速从3月的4.5%回升至6.7%,制造业PMI连续两个月处于扩张区间等等。
我们认为从一系列的信号来看,当前经济环境其实是比较扎实的,也是对权益市场比较友好的一年。从全年的维度,可能有一些机会会持续涌现。(数据来源:Wind,截至2024.5.20)
第三, 也是更重要的一点,就是高层持续有重磅的政策在不断推出,修复市场风险偏好。比如此前的新“国九条”政策,有望吸引长线资金的积极入市,还有各地房地产限购持续放松,央行下调个人住房贷款最低首付比率、下调公积金贷款利率等等。(数据来源:Wind,截至2024.5.20)
整体来说,我们觉得在多重因素叠加的背景下,目前其实是一个打造权益产品比较好的时间点。
Q2、目前市场上已经有一些跟踪中证A50的ETF产品,浦银安盛的中证A50指数增强和这些ETF有哪些区别?
概括来说,我认为这两类产品它的投资者的定位有比较明显的区别。
ETF产品主要是为了满足场内投资者的被动型指数工具产品,非常适合机构投资者和投资经验非常丰富的个人投资者进行交易。
而我们拟发起的这一支A50指数增强产品就是比较适合常规投资者进行场外申购的基金产品。它其实是一个主动管理的基金,有不低于80%的仓位投资于中证A50指数,而剩下的20%左右的仓位是可以去发挥主动管理能力。也就是说除了在跟踪A50的beta收益的基础上,去争取一部分alpha收益。
Q3、请介绍一下,浦银安盛A50指数增强有哪些策略去争取表现增强呢?
我们团队的增强策略库还是非常丰富的。我们有较好的数据共享平台和模型开发平台,致力于利用量化方法解决权益领域的投资问题。
在运营过程中我们采用了多种增强策略,这些策略包括多因子量化体系、事件投资体系和资产配置方法,我们希望用多策略的产品实现整个产品超额收益的多样化。比如:
多因子模型:在低相关性的前提下构建基础因子库、选择投资因子池。当前时间点中证A50内,有效因子中低频价量、高频价量和成长因子数量较多,质量和估值类有效因子较少。
行业轮动模型:将申万一级行业分类为7大板块即科技、中游、大消费、必须消费、基建、金融、周期,在大板块中性的前提下进行行业轮动。
事件驱动模型:由于一部分事件性投资机会在全年的发生时间较有规律,该模型以事件发生为触发,投资相关主题股票,争取相对收益。
Q4、目前您还管理了一只沪深300指数增强量化基金,在长期来看,实现了比较好的指数增强效果,请您介绍一下在管理这只基金的过程中,您是如何操作的呢?
“浦银沪深300指数增强A自2010.12.10成立以来净值增长率为76.37%,同区间业绩比较基准为25.61%,相对于业绩比较基准取得了50.76%的超额收益。”
(数据来源:Wind,截至2024.4.30,数据已经过托管行复核。浦银安盛沪深300指数增强A/C基金成立日分别为2010-12-10/2023-08-28,基金成立以来净值增长率分别为76.37%/-0.78%,同区间业绩比较基准增长率分别为25.61%/-3.30%。)
我司的$浦银安盛沪深300指数增强A(OTCFUND|519116)$其实也是一个存续的时间超过10年的产品,我们在严格控制风险前提下,长期以基本面策略为主,希望控制对某个单一风格的暴露度,比较耐心地争取alpha收益。
我们认为在投资过程中不能过于的依赖某一类的风格,严格控制对单一风格的偏离度,也希望我们争取的alpha具有可解释性,经得起整个市场波动的考验。我们希望能够把对沪深300指数增强的一些运作经验运用到A50指数增强的投资当中,努力为投资者打造一个全新的优秀的蓝筹增强基金。
(浦银安盛沪深300指数增强基金A类和C类份额成立日期分别为2010.12.10,2023.8.28,基金风险等级为R3-中风险。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率*95%+1%。根据基金定期报告,本基金A类份额2023-2018年度累计净值回报分别为-7.37%、-23.75%、-2.02%、38.38%、43.75%,对应区间的基金业绩比较基准增长率分别 -9.91%、-19.80%、-3.91%、27.10%、35.46%。本基金C类份额成立不满1年,故不展示相应业绩。历任基金经理:20101210-20221111基金经理为陈士俊,20221111-至今基金经理为罗雯。)
风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本基金风险等级为R3-中风险。资料中提供的意见与评述仅供参考,并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐,依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。本资料归我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得对所述内容进行任何有违原意的删减或修改。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则,勤勉尽责地管理基金资产,但并不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资基金前,请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买基金,请您关注投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。材料中的观点仅代表个人,不代表公司立场,不作为投资建议,且具有时效性,仅供参考。
投放:
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$浦银安盛新经济结构混合A(OTCFUND|519126)$
$浦银安盛中证A50指数增强A(OTCFUND|021256)$
$浦银安盛医疗健康混合A(OTCFUND|519171)$
$浦银安盛全球智能科技(QDII)A(OTCFUND|006555)$
$浦银安盛全球智能科技(QDII)C(OTCFUND|014002)$
$浦银安盛新兴产业混合A(OTCFUND|519120)$
$浦银安盛环保新能源C(OTCFUND|007164)$
$浦银安盛价值成长混合A(OTCFUND|519110)$