#投资洞见# $摩根中证A50ETF发起式联接C$ 回过头来看自初的一些判断，给自己打60分吧，差可告慰。 与投资相关的东西，可聊的东西太多了，世上的财富多，但想要探寻财富密码的人恐怕更多。 我以前对所谓的一些投资金句总是嗤之以鼻，觉着不过是听起来有用但没有任何实际意义的心灵鸡汤，但不知是不是自己年岁渐长心态上也变得成熟，能接受一些不同的观点之余，慢慢发现有些东西，确实有那么一点道理。 比如说，投资本质就是自己认知的变现。 这句听起来看似正确的废话，恰恰也道出了投资的本质。投资这件事，既不可以学，也不可以教，只能自己琢磨自己悟，而且最好是在实践中不断检验自己的判断。 这个实践的过程，怎么说呢，挺难受的。它唯一的优点，或者说和其他学习过程体验不一样的地方，就在于它会不断地给你反馈，无论是正向的还是负向的。 而这个时候，也就体现出那句话“投资的本质就是自己认知的变现”的妙处了。 很多时候，实现最终的目标，需要一个类似价值罗盘或者原则的东西辅助自己，让自己不那么轻易地被市场或者自己的情绪驱使，让自己多点耐心，也多点信心。 否则，大多数情况下，人只会简单地趋利避害。 人们总是低估做成一件事情所需要的时间，总是一厢情愿，贪巧求速，拔苗助长，但许多时候，往往是欲速则不达，动作越快，失败就越快，自暴自弃就越快。 类比到生活中，就是许多人一发奋起来，恨不得一周内学会十个技能，但不处理的时候，成天又浑浑噩噩。 所以，投资需要一套原则，或者说认知体系，这是我的第一个感悟！ 回过头，再看当下，感慨时间过得真快啊，一转眼，上半年马上过去了，不得不感叹，我又老了半岁！回到投资的主题，既然是回顾上半年，那么，咱们就先上干货，我让大家一起看看我的上半年的有些拿不出手的成绩： 收益总览（近6月）： 总资产 435,345.54 收益金额 -22,943.91 收益率 -5.01% 收益率跑赢沪深300-8.23%，战胜 +27.30%同期基民 收益走势： 我的:-5.01% 沪深300:3.22% 同期基民:-0.11% 2024年月收益： 01月 02月 03月 04月 -6.25万 +4.10万 -4,574.53 +1.24万 05月 06月 -6,805.59 -2420.03 资产走势（近6月）： 总资产:435,345.54 活期宝:23,109.54(5%) 基金: 405,333.51(94%) 投顾: 6,902.48(1%) 养老:0.00 期初资产 (2023-12-31) 期初资产 437,773.08 资金净流入 +20,514.97 流入 +79,009.92 流出 -58,494.95 投资收益 -22,942.51 区间收益 -22,943.91 预估收益调整值 +1.40 期末资产(2024-06-14) 435,345.54 资产配置： 指数型 41.10% 股票型 10.23% 混合型 41.44% 债券型 0.00% 货币型5.30% QDII 0.00% FOF 0.35% 商品 0.00% REITs 0.00% 投顾 1.58% 其他 0.00% 重仓产品： 工银前沿医疗股票A 24,632.17 5.65% 活期宝 23,109.54 5.30% 富国天益价值混合A 22,014.89 5.05% 中欧医疗健康混合A 19,408.56 4.45% 华宝医疗ETF联接 A 18,464.34 4.24% 广发医药卫生联接A 17,750.79 4.07% 景顺长城电子信息产业股票A 17,705.19 4.06% 天弘恒生科技指数(QDII)A 17,311.92 3.97% 富国天惠成长混合A/B(LOF) 17,058.31 3.91% 易方达中证海外50ETF联接人民币A 15,044.53 3.45% 选基表现：（共持有82只基金） 本人持有的79只成立满1年的公募基金同类排行: 优秀11.25% 良好14.10% 一般54.14% 不佳20.51% 重仓股票： 产品名称 持仓占比 近一月涨跌幅 贵州茅台 1.59% -8.77% 迈瑞医疗 1.56% -3.91% 恒瑞医药 1.47% -6.24% 债券成分： 类型 持仓占比 金融债 88.50% 国债 10.17% 短融债 1.08% 票据债 0.24% 行业分布（行业） 医药生物 51.29% 电子 10.02% 食品饮料 8.52% 电力设备 5.82% 汽车 3.57% 其他 20.78% 行业分布（主题） 医药 39.65% 消费 18.81% 科技 17.53% 新能源 13.49% 周期 3.77% 基建地产 2.72% 制造 2.65% 金融 1.38% 持仓天数： 平均持仓天数 567.30天 平台用户持仓天数 265.49天 定投计划： 定投计划数3个 定投天数2539天 定投暂停15个 定投品种： 博时军工主题股票A 东财新能源车A 华夏国证半导体芯片ETF联接C 投顾品种： 富国满天星追求收益 中欧超级股票全明星 收益贡献： 盈利排行： 金额 易方达中证海外50ETF联接A +1,673.23 华夏恒生ETF联接A +865.94 交银中证海外中国互联指数A +842.11 亏损排行： 金额 华宝医疗ETF联接A -4,054.26 中欧医疗健康混合A -3,654.96 华宝医疗ETF联接C -3,049.21 我的天啊，真的是不看不知道，一看吓一跳，自己持有的基金已经超过80只了，这是要做什么，这样是不对的，看来我要重新规划一下我的持有数量了，太吓人了，我自己都感觉到恐怖！总体来说，结果不尽人意，居然只战胜了30%的基友，真的是太惭愧了！为什么会这样呢？下面我就简单总结一下： 从我的持仓分布来看，我重点配置了医药，消费，科技，新能源，这是我的前四名。而说实话，这几个重仓，正是这几年持续调整的赛道！真的是对上眼了！怎么就这么准，我重仓的，就这么一直调整。不过，对于我这样的老司机，我倒是没有什么担心的，毕竟，在低估的时候大比例加仓就是我的思路！我太喜欢这四个赛道了。肯定有小伙伴们问了，你为什么要重仓这四样啊？下面，我就简单谈谈我对医药，消费，科技，新能源，这四个板块的想法： 医药： 医药板块作为资本市场的重要组成部分，一直以来都受到投资者的高度关注。 随着全球人口老龄化趋势加剧，对慢性病管理、医疗保健、康复护理等相关医疗服务和产品的需求将持续攀升，为医药行业带来长期稳定的市场需求。 医药相关的新技术和新需求也正层出不穷。在“互联网+医疗健康”政策引导下，医药电商、在线诊疗、远程医疗等数字化医疗模式快速发展。近年来，我国创新药大步走向海外市场，“出海”消息频出。创新药的崛起不仅为市场提供了更多投资的可能性，也为医疗行业的长远发展注入了新的动力。 国家政策的大力支持为医药板块提供了良好的发展环境。各国政府对医药创新的重视程度不断提升，出台了一系列鼓励创新、优化审批流程、强化知识产权保护等政策。同时，医保制度改革、药品价格形成机制改革等也为医药行业创造了更为有利的市场环境。 医药指数从2020年中开始回调，目前医药板块估值到了历史上估值底部区域;后续随着政策端预期的恢复和行业景气度的恢复。整体而言，当前或是中长期长线配置医药板块的好时点。 医药板块在人口老龄化、政策支持、科技进步等多重利好因素驱动下，展现出强劲的增长势头与广阔的发展前景。面对未来，创新药的崛起、数字化医疗的深度融合或将成为塑造医药行业格局的关键力量。 消费： 从行业属性来讲，商业模式最佳的三个行业是消费、医药和科技，这也是前几年A股市场最流行的赛道。价格高估与否不去讨论，仅就质量而言，A股选出的这三个赛道没有太大问题。 如果继续在这三大赛道优中选优，挑出一个最佳的投资方向，我的答案还是消费。 比起两个行业各自的不足，消费行业可以说是集万千宠爱于一身。 首先，消费企业具备高频重复购买的特点，这使得消费企业有了类似“税收地租”的特点。而且消费企业基本都是一手交钱，一手交货，很少有账期，这也使得消费企业的利润的含金量十足。 其次，在中国城镇化还没完全完成额大背景下，消费企业面临的增长空间依然广阔。个体从农村搬迁到城镇的过程，实际就是消费力不断扩大的过程。如何提振消费?从宏观层面来讲，最大的抓手还是城镇化这个核心。只要中国的城镇化率继续提升，中国的消费蛋糕就会不断变大。 再次，消费企业具备强大的定价权，长周期来看，可以通过不断涨价来对抗无处不在的通胀压力。无论社会财富如何变迁，最终的落脚点总要到提高人们的生活质量上。生活质量不提高，整个社会的奋斗就失去了最终的意义。而生活质量的提高就要不断从吃穿住用行的更新换代来体现。从这个角度讲，不管哪个行业成为经济发展的支柱，消费行业都是最终的“收割器”。 在历史上，消费行业曾经有若干次黄金投资机会。1996年的家电，2005年的中药白酒，2013年的白酒等等。最近一轮的行业在2021年年初见顶，到现在已经调整了三年多时间。从估值角度讲，现在的机会不如2013年那一轮那么诱人。但与历史上多数时候比，现在的多数消费企业其实都具备了较好的投资价值。现在不少人对未来中国经济的增长比较悲观，悲观正是长期投资者的最佳朋友。正是有了普遍的悲观情绪，优秀的企业才有了诱人的价格。 未来我会继续在这个赛道里面做深度挖掘，分享中国经济和财富增长的机会。 科技： 当前，科技板块正处于快速发展的阶段。特别是在人工智能、云计算、大数据、5G通信、和半导体等领域，科技巨头和初创企业都在竞相推出创新产品和服务，市场空间广阔。 随着全球经济的逐步复苏，科技行业作为经济增长的重要引擎之一，其发展前景日益明朗。各国政府对于科技创新和数字化转型的重视，为科技产业的发展提供了有力的政策支持和市场需求。 2023至今，多地政府工作报告“新”字频现，“新质生产力”已成为社会关注度极高的热词。工作报告再次强调创新、科技等关键性主题，落实于A股市场。2024年内，传统工业化向新型工业化转型发展的速度会加快，科技成长有望成为2024年的主线。 随着新技术的不断涌现和应用场景的拓展，科技板块将继续引领全球经济增长。同时，科技板块的发展也将推动社会进步和生活质量的提升，对于全球经济结构的转型具有深远的影响。 新能源： 在中共中央政治局近日进行的第十二次集体学习中，新能源技术与我国的能源安全成为了重要议题。这一决策不仅体现了国家对新能源发展的高度重视，也昭示了我国在能源领域的新思路和新方向。 回顾党的十八大以来的历程，我国新型能源体系的构建步伐不断加快，能源保障基础日益坚实，为经济社会发展提供了坚实的支撑。这一成就令人振奋，但与此同时，我们也要清醒地看到，我国能源发展仍面临着需求压力巨大、供给制约较多、绿色低碳转型任务艰巨等多重挑战。 面对这些挑战，出路何在?中共中央政治局给出了明确的答案:大力发展新能源。新能源不仅是我国实现能源结构优化的关键，更是保障能源安全、推动绿色发展的必由之路。大力发展新能源，不仅能够有效缓解能源供需矛盾，还能促进经济社会的可持续发展，实现经济、社会、环境的良性循环。 新能源技术的发展和应用，对于我国而言，既是挑战也是机遇。挑战在于新能源技术的研发和应用仍处于初级阶段，需要投入大量的人力、物力和财力;机遇则在于新能源技术的广阔前景和巨大潜力，能够为我国的经济社会发展注入新的活力。 在这一背景下，中共中央政治局进行的新能源技术与我国能源安全的集体学习，无疑为我们指明了方向。我们要深入学习国家领导人关于能源安全的重要论述，全面把握新能源技术的发展趋势，加强技术研发和创新，推动新能源产业的高质量发展。 新能源革命已经悄然来临，我们要紧紧抓住这一历史性机遇，大力发展新能源，为实现我国能源安全、绿色发展和经济社会可持续发展作出新的更大贡献。让我们携手共进，迎接新能源革命的到来，共同开创我国能源事业的美好未来! 说实话，对于以上四个板块，我是非常有信心的。趁着这几年的调整，我在不断的加仓，所以，占比就越来越高，所以，也就导致了现在的尴尬局面！不过，我不担心，虽然账面不好看，但是我等得起。我就不信，这几个经典赛道一直没有起色！！！ 再一个，既然是回顾上半年，我还想说说我的一个重要投资思路一一低估买入！ 低估买入，高估卖出，其他时间耐心持有。这是投资者的最高境界，这也是我孜孜追求的境界与能力。 诱惑时常面对，实际上人生就是不断面对诱惑的过程，也就是不断选择的过程。不然，为什么说“选择比努力更重要”。在投资时，如自己的投资品种几年都不涨，看到别人的都在涨，心里很痒，忍不住自己的手。 面对这种情况，一些人忍不住诱惑，换成涨的品种，结果成了站在高岗上的人，成了别人眼中的接盘侠。因为在二级市场上，买卖太容易了，很多人认为赚钱也太容易了，不就是一买一卖吗?其实买卖有很多学问。如果没有坚强的意志力和投资理念，很难在股市上赚到钱，因为诱惑实在太多了，无时无刻不在摧残我们的意志，稍不注意就会滑入“糖衣炮弹”当中去。 所以在股市中，根据自己的能力与经历，选择适合自己的投资方式，然后选择“躺平”，如龟兔赛跑一样，乌龟跑得不是最快，结果乌龟是胜利者。不需要兔子跑得快的能力，只需要坚强的信仰，按照自己的正确的投资方式坚持下去，就一定会见到阳光与春天。 其实在股市上，或者在投资市场上，规律是一赚二平七亏。这个规律实际上在每一个行业上都是这样。要成为这10%的人，你必须具备别人没有的素质与能力。如果都一样，就不会存在贫富差距，社会就无法向前发展。就像一个中彩票的人，凭运气突然之间拥有几千万上亿，如果没有拥有支配这笔财富的能力，那么也会凭他的能力让这笔财富消失，到头来还是一贫如洗。所以我们现在要具备拥有这笔财富的能力，这是很重要的事情。 一些人，这部分人很少，大概占到1%左右，甚至是0.5%左右，这些人在选择投资品种时，都是经过自己的反复思考，标的企业观察了3年以上，觉得可以，等待低估的机会。 到了低估区，按照自己的投资计划进行买入。买完了之后也许还会跌，会继续观察企业的发展情况。如果企业的发展逻辑发生变化，会毫不犹豫出仓。如果没有发生变化，只需要等待企业慢慢地发展，静等花开。 其实企业才是股市存在的基本盘。企业的发展是因，股价是果。而不是股价是因，企业是果。因果关系很重要。但到市场情绪高涨时，市场先生疯狂时，企业估值高时，抛出，了结获利。真正的投资者，是不希望股价高估，而是希望企业的内在价值与股价涨幅相匹配。 回顾上半年，我还发现了一个宝藏基，那就是一一摩根中证A50ETF发起式联接基金！我认为2024年，核心资产有望迎接新一轮盈利、估值双击。短期看，全球流动性或将迎来拐点，新兴市场有望迎来全球资金的加配;看国内，经济周期见底企稳，核心资产率先受益。我国经济正处于由高速增长阶段转向高质量发展阶段，随着产业结构调整持续深入，行业内规模效应愈加显著，核心龙头公司份额有望进一步提升。中证A50指数作为反映这一趋势的“超大盘”指数，中长期的配置价值凸显。中证A50指数全面涵盖了中国资本市场的核心资产，代表了中国经济各行业龙头的总体表现，具备卓越的长期生命力。作为首批申报中证A50ETF的基金公司，摩根资产管理有望乘风中证A50的龙头力量，在A股核心资产指数类基金布局上抢占先发优势。中证 A50指数以2014年12月31日为基日，囊括了沪、深两市中的 50只龙头公司证券，于2024年1月2日发布，是一只新鲜热乎、看点颇多、实力过硬的指数。相较于现存的传统宽基指数，中证A50指数在编制时，颇富创新性地引入了ESG、行业布局、互联互通等因子，这就使得中证A50指数的成分股皆为各行各业中的大市值企业、互联互通标的，还规避了ESG得分较低的个股: 一，汇集龙头市值偏大。 二，行业均衡更为分散。 三，业绩领跑超额显著。 四，盈利占优 有性价比。 中证A50指数将有助于投资者挖掘中国经济的增长点，成为境内外资金配置A股核心资产的重要标的。摩根资产管理有信心将中国的“新漂亮50”推向世界。”独特的产品设计，将鲜明的龙头效应、均衡的行业布局，更强的流通市值，以及可持续的投资理念巧妙结合在一起，我大胆预测，中证A50必将成为一只时代经典指数。 在当下这个市场转折点，我们普通投资者，布局一只这样的宽基，有助于穿越周期的波动，把握住不可多得的投资机遇。深耕中国就是播种希望，投资中国就是点亮未来。作为首批发行中证A50ETF的唯一外资基金管理人，摩根基金管理有限公司又在4.8日开放申购摩根中证A50ETF联接基金，对于普通投资者来说又是一件兴事。摩根资产管理愿与合作伙伴携手，凝聚A股向上的力量，让世界看到更好的中国!如果您也对中证A50指数感兴趣，不妨重点关注摩根中证A50ETF发起式联接基金！ 来时荆棘满路,归途遍地鲜花,当下我继续维持6个月前以来提出的观点：“在一片悲观的声音中,有利的因素也在积累”,国内经济预期好转,海外通货膨胀持续退坡,股票等风险资产的顺风环境有望继续确立。 年初，我判断美国通胀只会温和下降，远不及2%的预期通胀目标，美联储并不会在2024降息，这一点站在6月份看正在越来越接近实现。 上半年，虽然还在持续性的震荡整理，但是，毕竟我们看到了曙光！所以，就是坚持+耐心，慢慢调整，做好资产配置，坚持定投，长期投资，放平心态，顺其自然，静待花开！ 心得总结一一情绪管理与耐心： 今年上半年，本人也罕见的在交易时经历了情绪失控，在情绪失控后胡易于市场赌气。因此提升情绪管理能力刻不容缓。毕竟现在手里的资金量已经不多，因情绪付出的代价也是成倍的提升。情绪失控的表象是因为交易亏损，本质是对持仓的不耐心，急于赚钱。 所谓不耐心，本质就是当现实发展速度比预想慢的时候，拒绝分析底层机制，拒绝正视接受和想象不同的现实，幻想自己可以用蛮力，一厢情愿的让事物按照自己的思维模型发展。 使用蛮力本质是用自己脆弱的肉身，和复杂系统的各种隐形瓶颈强行打血淋淋的消耗战。有时可以蒙混过关，但得手几次后，会习惯性的粗暴消耗自身资源。直到有一次，遇到系统内阻力太大，自身资源消耗太快，可能短时间内迅速把余粮消耗完。 所谓耐心，就是正视现实，承认很多事情需要时间慢慢发展，不轻易消耗自身资源强推。承认很多事情需要权衡利弊，有得有失，避免"既要，又要"。坦然接受一些小的必要的消耗，以避免不必要的大的损失。对于那种号称"便宜占尽，风险全无"的蛊惑尤其警惕。当不耐心的人冒着高风险大刀阔斧往前推，并不断嘲笑甚至侮辱自己胆怯愚蠢的时候，可以长时间不为所动，在自己有优势的熟悉的主场坚守。 耐心是反人性的。这就意味着每个岔道口必须做不可逆选择的时候，很多人是默认挑选那个"不耐心的选择"，每次得手后会越来越大胆，直到有一次遇到迈不过的那个坎，而彻底崩溃。所以，我要改变，从现在就开始！ 以上就是我简单的回顾了一下上半年的情况。有很多不足，还需要继续调整和进步，毕竟，我才跑赢30%的基民！进步空间还很大。俗话说得好，不进则退，不思则殆，所以，还要继续努力，继续学习，继续进步，为了实现自己的财富规划，不忘初心，砥砺前行！！！
