近日国内电信运营商陆续推出Token套餐,提供面向个人、开发者、企业等的服务，面向开发者和企业客户提供分层算力套餐，并将多款主流大模型纳入平台，算力进入“按Token收费”时代。
我们认为，随着技术突破与场景扩展，当前全球AI应用产业逐渐步入规模化商用阶段。国内电信运营商推出标准化、套餐化的AI服务大幅降低了AI应用的使用门槛，预计将显著提升AI应用的渗透率和用户基数，有望加速应用端的商业化落地，AI应用或将成为未来3-5年成长最快的方向，AI下游终端公司有望迈入业绩兑现期。
当前AI应用正经历从ChatBot（被动聊天）到AI Agent（主动执行任务）的范式转变，智能体能够理解复杂指令、自主规划任务、调用工具完成工作，商业价值实现质的飞跃。2026年成为AI应用商业化关键时点，以OpenClaw为代表的AI Agent类产品进入规模化应用阶段，国内产品也逐步开启付费，显示C端应用开始规模化变现。
受益于AI带来的需求增长，AI应用落地节奏正逐步增强，当前AI应用正在重塑广告、云、编程、Agent、数字人等众多领域。在广告方面，海外科技巨头广告收入增速上升，AI推动厂商获取增量流量和用户时长，进而提升广告份额，驱动广告市场扩容。在云服务市场，随着大模型和智能体加速落地，AI云服务可以在云端按需提供模型能力与AI算力，企业无需自建基础设施即可使用训练、推理和智能应用AI能力，AI云服务有望重塑云服务市场格局。此外，AI应用在医疗、金融、编程等领域的应用也不断落地。
我们认为，随着AI生态不断向多元化发展，AI内容生成、智能营销、虚拟人互动等场景对Token的需求量巨大，下游广告、影视、游戏等传媒行业应用场景正加速进入商业化验证阶段，AI应用有望成为科技产业中市场空间最广阔的赛道，需重视AI应用的商业化兑现。
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