最近A股市场中半导体板块受到投资者关注，临近年末，很多人关注后市半导体的投资机会如何，今天来和大家聊聊。
近期半导体国产替代投资机会再度受市场关注
消息面上，近期国内多行业协会齐发声，关注半导体供应链自主可控，谨慎采购美国芯片。
（1）中国半导体行业协会：呼吁相关国家和地区的企业要努力成为可靠半导体产品供应商，呼吁中国政府支持可靠半导体产品供应商的稳定发展；
（2）中国互联网协会：呼吁国内企业主动采取应对措施，审慎选择采购美国芯片，寻求扩大与其他国家和地区芯片企业的合作，并积极使用内外资企业在华生产制造的芯片；
（3）中国汽车工业协会：为保障汽车产业链、供应链安全稳定，建议中国汽车企业谨慎采购美国芯片；
（4）中国通信企业协会：美国对华管制措施的随意性影响美国芯片产品的稳定供应，应谨慎采购美国芯片。
芯片自给率仍有较大提升空间
2020年《国家十四五规划》中提出，2025年国产芯片自给率要达到70%，据半导体行业观察机构TechInsights数据，2020年中国芯片市场规模约为1460亿美元，中国生产的芯片规模约为242亿美元，芯片自给率约为16.6%，2021年芯片自给率约为17.6%，2022年时约为18.3%；而在2023年举行的中国电动汽车百人会论坛（2023）中，国务院发展研究中心市场经济研究所表明2023年我国汽车芯片的对外依存度高达95%，计算和控制类芯片自给率不足1%，功率和存储芯片自给率也仅为8%，我国芯片自给率仍有较大提升空间，中国芯片国产替代大有可为。
2024年半导体行业销售额持续走高
2024年9月全球半导体销售额同比增长23.2%，连续11个月实现同比增长，环比增长4.1%；世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计2024年全球半导体销售额同比增长16%，2025年将同比增长12.5%。全球部分芯片厂商24Q3库存水位环比基本持平，国内部分芯片厂商24Q3库存水位环比继续下降，库存持续改善；晶圆厂产能利用率在今年三季度环比持续回升，预计2025年有望继续提升。
此外，全球半导体设备销售额在今年二季度同比增长4%，中国半导体设备销售额在今年二季度同比增长62%；国际半导体产业协会(SEMI)预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年或将继续增长17%。
部分机构看好2025年半导体行业迎来景气周期
中原证券认为目前半导体行业已进入新一轮上行周期，2025年有望延续上行趋势。中国银河证券认为，半导体行业板块经历连续调整，多种迹象表明半导体行业有望周期上行。关于半导体材料、设备和封测板块，当前节点或具备配置价值。
天风证券认为，半导体的行业周期当前处于长周期的相对底部区间，长期来看半导体设备部分公司当前已经处于估值的相对低位区间，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。投资者或可留意相关领域的投资机会。
苏燕青团队认为，半导体后市值得关注下面三个方向：
铜缆联接：近期该行业内的多家头部企业对后几个季度做了乐观展望，而上游芯片的需求趋势也印证了高速通信铜缆的景气度情况，后市继续关注这一赛道投资机会。
果链：接下来手机操作系统iOS 18.2在北美上线有望提振板块情绪，并且在当前阶段，果链的上市公司估值相对处于低位区间，继续推荐关注。
自主可控：短期回调后我们认为仍可关注渗透率低的半导体设备+零部件板块，因为设备上游国产替代大概率会加速，另外不排除特朗普上台又会更近一步限制半导体设备领域。
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