#工银黄金E持有7天免赎#打卡第23日，自去年10月以来，市场不断交易美联储降息预期，金价震荡上行。回顾美联储的几轮降息周期，黄金都取得了不错的表现。
黄金后续表现仍值得期待：
货币属性：1)货币天然不是黄金但黄金天然是货币，黄金与美元存在替代效应；2)美元指数走低，黄金价格一般上涨。
商品属性：主要体现在：珠宝首饰、央行储备。近年来，各大央行增持黄金，以及国内的购金热，都在需求端对金价形成了支撑。
金融属性：1)黄金是无息资产美债收益率是全球资产定茺帙价锚，金价通常与美债收益率负相关。2)随着美债收益率逐步下行，持有黄金的机会成本也将降低，对金价形成利好。
避险属性：全球地缘政治冲突不断，俄乌战争、巴以冲突、红海危机等，黄金的避险属性增强。
从投资的角度来看，黄金价格的确波动较大且本身无法生息，但由于其可以对抗通胀和地缘政治风险的特性，以及与股票、债券、大宗商品等其他大类资产走势的低相关性，在家庭资产配置中仍然具备一定的重要性。
当前而言，美联储由加息转入降息是2024年较为确定的宏观方向，降息周期下美债利率下行驱动黄金价格上涨的逻辑仍在，叠加全球风险事件频发，避险情绪转强，黄金战略配置地位提升，具备较好的投资价值。
近年来，黄金价格变动主要来自于美债实际利率驱动的投资需求，以及避险需求、“去美元化”带来的央行购金需求。
其中，美债实际利率是黄金短期定价的锚，金价与美债利率呈反向变动关系。而逆全球化背景下，地缘冲突频发、美元信用体系的摇摆，推动各国央行持续购金，全球央行购金规模在2021-2023年明显增长，各国央行积极增持主要出于规避信用货币风险、储备资产多元化等考虑，成为金价中长期维度内的支撑。
近两年，黄金价格走势的核心影响因素是美联储货币政策以及美国通胀数据，两个重要影响变量是地缘冲突、全球央行主导的实物黄金大额购置。看好黄金板块的，或可通过$工银黄金ETF联接E(OTCFUND|020341)$来进行参与，定投的方式或许能成为我们把握黄金行业投资机遇的上上签！通过定投分批布局，分散操作风险能让我们的投资体验感更好。@工银瑞信基金