1 吴迪分享ETF投资策略。

富国基金ETF策略分析师吴迪在直播中与投资者交流，介绍了ETF的相关投资策略和市场观点。

2 吴笛分析市场情绪与创新药投资机会。

吴笛指出市场情绪受海外局势提振，短期虽有不确定性但最低点已过，建议持仓者保持观望。他强调长期投资价值，提醒勿盲目追涨。随后聚焦创新药品类，认为其近期表现抗跌且逆势上涨，暗示仍有投资潜力。翟莹晗补充建议关注每周直播获取最新市场资讯。

3 创新药行业复苏与投资时机分析。

吴迪指出创新药板块经历超跌后迎来多重利好共振：2025年BD出海交易额同比增长75%且占全球一半份额，标志性案例为某龙头药企60亿美元专利授权；行业首次实现整体盈利，龙头公司财报扭亏为盈；估值处于历史低位，PE降至25倍且PS仅为2倍。翟莹晗补充说明2025年9月后港股创新药板块回调22%，但未展开具体原因。

4 创新药行业趋势未变，回调源于估值和资金面调整。

吴迪指出创新药行业基本面依然强劲，景气度保持高位。前期回调主要由估值泡沫、资金流动性和海外政策等因素导致，而非产业逻辑改变。近期反弹源于强劲的BD出海数据、亮眼财报披露以及学术会议催化的日历效应，多家药企实现扭亏为盈，行业整体业绩表现突出。

5 创新药板块估值合理，资金流入增加。

吴迪指出创新药板块当前市销率约两倍，低于去年五倍高点，估值处于合理水平。公募基金持仓从10%降至7%，筹码结构良好。南向资金持续流入港股创新药板块，一季度达2000亿港元，但尚未达到历史高位。BD交易金额加速增长，2026年一季度已突破600亿美元，进展超预期。整体来看，创新药板块仍具加仓空间。

6 创新药出海持续景气。

吴迪指出创新药出海数据表现强劲，首付款金额同比显著增长，重磅项目数量增加。他认为市场低估了中国创新药的持续盈利能力，指出中国公司通过技术迭代和工程师红利实现长期发展。翟莹晗补充说明海外合作模式稳定，后续款项按研发进度支付，并非一次性交易。

7 创新药景气度超市场预期。

吴迪和翟莹晗讨论了创新药行业的景气度，认为其超出市场预期且可持续。中国的创新药公司通过国际市场和技术迭代实现盈利，财务状况将持续改善。A股和港股的创新药公司结构不同，A股主要为成熟龙头和转型药企，而港股纯度更高但盈利公司较少。

8 港股创新药指数纯度更高。

吴迪和翟莹晗讨论了A股和港股创新药板块的区别。A股创新药指数包含较多C叉O企业，逻辑与创新药不同；港股创新药指数以纯创新药企业为主，更符合创新药出海和AI医药逻辑。他们推荐关注恒生港股创新药及医疗保健指数，该指数创新药纯度高达95%，剔除了研发投入低的公司，精选40只成分股，是市场上纯度最高的创新药指数之一。

9 创新药指数选股规则调整。

吴迪和翟莹晗介绍了创新药指数的选股规则调整，剔除非创新药业务公司及波动大的含B股票，提高了指数纯度。该指数集中度高，前十成分股占比72%，弹性大，纯度达95%。建议关注港股通医疗相关ETF产品，其估值处于中低位，历史表现优于A股创新药指数。

10 港股通医疗指数专注创新药。

吴迪和翟莹晗介绍港股通医疗指数专注于创新药投资，强调其高纯度和高弹性特点。他们认为当前创新药估值处于中低水平，是较好配置机会，并提醒投资者关注高景气持续性板块而非热门追涨板块。互动环节解答了投资者提问，最后提及下周一继续市场解读。