进化论资本创始人、私募大佬王一平对2024年的A股投资机会进行了分析，我把干货内容进行一个整理，大家可以看看。

最近市场没啥好聊的，下跌肯定是非理性的下跌，但啥时候能有非理性的上涨，我表示一个字，熬着。

未来的市场肯定不是2015年那种疯牛了，盘子太大了，那么选对赛道就很重要。现在越来越多人买指数基金了，这个报告可以给大家提供一个方向。

1、「周期见底」行业出清带来逆向投资机会 

过去几年，电力设备和新能源行业的大规模扩张导致了供给严重超过需求。我们通过科技创新带来的价值提升被过度内卷的资本投入所吞噬，很大程度上是因为资本市场的过度融资。

所幸的是，监管对上市公司再融资节奏、融资规模等作出更加从严和从紧的安排。在此政策基调下，我们预期未来随着产能过剩相关行业的再融资难度加大，企业无法像过去那样通过大规模融资去扩产，而要依靠自身创造现金流，有助于加速行业出清。

同时因当下产品整体盈利状况差，行业过剩产能也正在自发地出清淘汰。二者有望形成双重推力，修复行业ROE，甚至提升行业利润率水平的久期预期。

2、「科技创新」产品新周期孕育新机会

当下最受关注且最接近商业化落地的行业当属AI。但在AI相关的细分行业上，市场普遍继续看好GPU和光模块等算力中心相关硬件，而我们认为在这个方向上目前存在过分乐观和预期过于一致这两种不利因素。

我们更倾向于把精力放在那些在算力中心和大模型等基础设施完善后的衍生需求上，包括未来有望百花齐放的各种AI应用（例如助理类的Copilot、视频类的Pika、语言类的Duolingo等），以及与之匹配的端侧硬件（包括AIPC、AI手机及AI耳机等）。

随之而来的端侧硬件需求也有很大的潜力空间，我们看好终端产品的存储器、主芯片等环节的升级。

产业发展趋势较为明确的行业也值得我们重点关注，包括卫星互联网和人形机器人等领域。

3、「走向世界」降息有望刺激海外需求  

欧洲电网改造、海外储能需求、国产新能源汽车及相关零部件产业出海等都是明年值得关注的方向。汽车零部件是一个值得长期跟踪的成长赛道。

正如同冬去春来是不以人的意志为转移的，即使破纪录的凛冬严寒也左右不了四季更替。未来或许会有曲折，或许会有偏离，但大方向始终在那，我们需要做的就是坚持理性和耐心。

#2024我想这么投#