#来圈子找经理#今年AI算力把存储、HBM、晶圆代工全线带起来，半导体板块涨幅已经不小，但7月以来AI硬件链波动明显加大。我想请教夏总：您怎么判断当前半导体是处于"超级周期中段"还是"预期透支段"？下半年如果美股科技回调、杠杆资金撤出，A股半导体是用业绩消化估值，还是会出现一段像样的回撤？普通持有人该分批加还是等回调？

您之前提到看好"国产算力芯片、存储、先进制程、设备材料"四条线。现在存储涨价最猛、设备订单最稳、先进封装供需缺口大，但股价位置差异也很大。站在当前时点，这四个方向里你更愿意在组合中超配哪一个、哪一个可能已经偏拥挤？另外国产替代从"0到1"进"1到N"后，设备材料的超额收益还能持续多久？

您这边一边在半导体/AI硬件上顺势，一边又在锂电、储能、锂矿这类"市场不爱看"的方向低位布局。今年5月新能源基金回撤不小，8月锂价又从20万跌回14万。想问：在你框架里，半导体和新能源是不是典型的"高低切换"对手盘？如果下半年半导体高位震荡、新能源供需继续修复，您会怎么动态调整两边权重？持有人如果同时拿科技和新能源基金，该怎么避免两头挨打、又不错过反转？@华宝基金夏林锋  @华宝基金