#来圈子找经理#今年以来AI算力驱动下存储、半导体设备、PCB等环节涨幅可观，但近期AI硬件板块波动明显加大。从您"均衡成长、重视估值与成长性匹配"的投资框架来看，当前半导体设备、存储、PCB/CCL等细分赛道的估值是否已经透支了未来1-2年的业绩预期？对于普通投资者而言，现在是应该趁回调左侧布局，还是等三季报订单和业绩兑现后再右侧跟进？不同风险偏好的投资者该如何分配仓位？

您在2025年中期报告中曾提到看好风光储行业的反内卷逻辑和新能车智能化趋势。但今年以来新能源板块整体表现相对AI产业链偏弱，风光储的供需失衡缓解似乎仍慢于市场预期。想请教您：当前新能源各细分环节的估值是否已进入战略配置区间？反内卷政策带来的盈利修复大概会在哪个季度开始体现？另外，新能车从"电动化"向"智能化"切换的过程中，您更看好整车厂还是零部件供应商的阿尔法机会？

大基金三期明确约70%投向半导体设备、材料等"卡脖子"环节，同时台积电将全年资本开支上修至600-640亿美元，SEMI预测2026年全球半导体设备销售额将创1659亿美元历史新高。在"国内政策强驱动+全球景气上行"的双重背景下，国产半导体设备企业面临海外设备交期拉长的替代窗口期，但也面临技术差距和地缘政治的不确定性。您如何看待当前国产设备企业的核心竞争力？哪些环节最有可能在未来2-3年实现从"国产替代"到"技术领先"的跨越？对于基民配置相关主题基金，您建议更侧重主动选股还是指数化工具？@华宝基金夏林锋  @华宝基金

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