#十一看科创#
十一月份以来，上证指数持续在3000点上方窄幅震荡，处于筑底阶段。当前这样的底部阶段，买宽基指数其实是很好的选择。投资宽基指数就是投国运。尽管在市场化的交易行为下，短期内也同样会出现大幅回调，但是只要经济长期向好发展，优质的宽基指数指数中长期趋势向上，纵观海内外皆是如此。我认为目前最佳的投资宽基就是科创100ETF。
科创100指数覆盖的医药生物、半导体芯片、计算机、机械设备等行业，都站在政策风口上，掌握科技主动权，产业政策加码+科技行业基本面改善，中小科创将走出一批中国政策核心受益企业，具备高弹性、强贝塔属性。
当前不管是从战略上和战术上，科创板均已显现出较好的投资价值，投资性价比比较高。
1、由于科创板的高弹性、强贝塔属性，在市场企稳反弹期间修复明显。
从历史上看，科创板在指数探底、情绪恐慌时往往出现快速下跌，然而当指数回升、情绪修复时向上弹性也同样明显。当前市场经过了近2年的下跌后，政策底已夯实，正在震荡中迈向市场底，一旦预期改善市场回升，弹性较强的科创板有望充分受益。
2、权重板块芯片半导体周期触底信号加强，对科创板基本面拖累最大的时期即将结束。
从全球半导体大周期来看，目前已经处于周期底部，今年下半年有望见底并有望逐步复苏。我们看到行业周期触底的信号逐步加强，整个8月全球半导体的销售额同比持续改善，特别是存储芯片迎来了比较重要的价格拐点，预计芯片半导体相关公司未来有望迎来环比改善，对科创板基本面逐步由此前的拖累转为支撑，带动科创板盈利改善。
3、科创板整体估值均处于历史低位。
近期市场调整过程中，科创板获得资金逆势抄底，其中很重要的原因在于其低位配置价值进一步凸显。科创板或许已经到了开板以来性价比高的阶段。当前科创100指数市盈率（TTM）为41.2，分位数仅24%，结构上看，科创100估值分布和科创50整体接近，处于较好配置窗口期。在基本面见底的背景下，历史相对低位的估值水平说明科创板目前投资性价比较高。
4、从政策动向看，无论是从中长期宏观调控部署，还是近期资本市场政策，都能看出科创板确实是处在政策发力的方向上。往后看，科创板所映射的新兴产业或将成为拉动经济增长的核心力量。随着全球科技创新浪潮到来，人工智能产业发展、国内数字经济前景有望成为后续科创板投资主线，走出一批中国政策核心受益企业。
科创板100指数发布于今年的8月7日，是继科创50之后的科创板第二只宽基指数，由上交所和中证指数公司推出，主要是为了满足投资者对科创板不同市值规模上市公司的投资需求。科创100指数是从科创50指数样本以外，选取市值中等且流动性较好的100只科创板证券作为指数样本，和科创50的成分股互不重合。
相对科创50而言，科创100的不同之处在于：
其一，历次科创行情中，科创100成长和上涨弹性更极致。
与科创50指数中大市值“基石”定位不同，科创100成份股中87只流通市值都在100亿元以下，代表科创小盘成长风格。复盘过往三轮科创行情，科创100期间涨幅远超中证500、中证1000等主要成长性指数，体现更极致的成长与上涨弹性。
其二，行业分布多元均衡，对科创板具有较好的代表性。
从申万一级行业来看，科创100指数前五大行业分别为医药生物、电子、电力设备、机械设备和计算机；从申万二级行业分类来看，前五大行业分别为半导体、医疗器械、生物制品、电池和软件开发，这样就分散了被单一行业拖累的风险。从集中度来看，前十大成分股集中度仅21.91%。科创100的多元均衡与科创50的聚焦龙头形成明显的错位互补。
其三，科创100调整更为充分。
科创100指数本轮调整已超3年，尤其今年四月以来A股持续下行，市场情绪悲观，科创100指数年内跌幅达10%，再度回到历史最低位附近。目前指数近2年一致预期盈利复合增速达到47%，远高于主要宽基指数，调整充分+高成长，投资性价比凸显。随着电子产业周期性需求回暖、医药行业企稳回升，科创板盈利有望逐步回暖，而前期承压较大的科创100指数具备更大的反转弹性。@博时基金